>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260414
| 上傳日期： |
2026/4/14 |
大小： |
1378KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周二股指再度加速上行，滬指收盤(pán)大漲0.95%。期指主力合約全面上行。成交持倉(cāng)方面，四個(gè)品種成交持倉(cāng)均有增加。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)多數(shù)上行。行業(yè)漲跌差異略有上升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，非銀金融、有色金屬帶動(dòng)50，電子支持四大指數(shù)。資金方面，主要指數(shù)資金僅300為流入其他均流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放流動(dòng)性5億元，短端資金成本維持低位附近變動(dòng)不大。數(shù)據(jù)顯示，3月進(jìn)口增速大幅超預(yù)期上升，出口增速放緩，但整體增量維持高位。價(jià)格和增量共同推升內(nèi)外需求?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速修復(fù)，供需全面改善，通縮風(fēng)險(xiǎn)解除。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)暫未受到明顯影響，但通脹加速上行。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)降息概率小幅上升至30%左右。美股加速反彈，VIX指數(shù)總體延續(xù)回落。人民幣匯率延續(xù)升值態(tài)勢(shì)，繼續(xù)刷新高位。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)無(wú)增量變動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)小幅上行。
【市場(chǎng)邏輯】
近期經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)利多為主，再通脹利多不變。貨幣和財(cái)政政策無(wú)明顯增量影響，未來(lái)關(guān)注落地節(jié)奏和結(jié)構(gòu)性影響。海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再度放大的利空初步消化，但后期仍需關(guān)注相關(guān)情況。匯率仍存在利多影響。長(zhǎng)期來(lái)看，再通長(zhǎng)方向不變，基本面繼續(xù)修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，滬指震蕩反彈走勢(shì)延續(xù)符合預(yù)期，短柱4050點(diǎn)-4060點(diǎn)附近短線壓力，如調(diào)整關(guān)注3900點(diǎn)上方支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看，股指或轉(zhuǎn)向?qū)挿鹗幾邉?shì)。短線維持觀望偏多，持有底倉(cāng)、高拋低吸壓低成本。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端貼水率維持13%以上高位，反套和超額收益空間較大?？缙趦r(jià)差方面，09-06價(jià)差負(fù)值繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)后期走擴(kuò)方向不變，仍可持有正套頭寸。跨品種方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)小幅多數(shù)下行，暫時(shí)維持觀望，并等待中長(zhǎng)期方向確認(rèn)。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力4830-4850，支撐4384-4404；
上證50指數(shù)壓力3170-3190，支撐2769-2789；
中證500指數(shù)壓力8680-8700，支撐7400-7420；
中證1000指數(shù)壓力8560-8580，支撐7360-7380
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