久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　▌硫酸、丁基橡膠等漲幅居前，液化氣、PX等跌幅較大
　　本周漲幅較大的產(chǎn)品：硫酸（CFR西歐/北歐合同價(jià)，38.33%），丁基橡膠（進(jìn)口301，25.00%），硫磺（CFR中國(guó)現(xiàn)貨價(jià)，14.07%），甘氨酸（山東地區(qū)，12.12%），醋酸乙烯（華東，10.00%），草甘膦（浙江新安化工，9.84%），硫磺（溫哥華FOB合同價(jià)（美元/噸)，9.82%），液氯（華東地區(qū)，9.63%），2.4D（華東，8.82%），環(huán)氧丙烷（華東，8.40%）。
　　本周跌幅較大的產(chǎn)品：國(guó)際柴油（新加坡，-37.75%），燃料油（新加坡高硫180cst（美元/噸)，-12.73%），國(guó)際石腦油（新加坡，-12.15%），國(guó)際汽油（新加坡，-11.15%），電石（華東地區(qū)，-10.46% ），三聚氰胺（中原大化，-6.42%），二甲苯（東南亞FOB韓國(guó)，-6.08%），天然氣（NYMEX天然氣(期貨)，-5.29%），PX（CFR東南亞，-4.65%），液化氣（長(zhǎng)嶺煉化，-4.08%）。
　　▌本周觀點(diǎn)：霍爾木茲海峽遭封鎖，國(guó)際油價(jià)維持高位，建議關(guān)注氦氣、生物柴油、農(nóng)化等方向
　　截至2026-04-14收盤(pán)，布倫特原油價(jià)格為94.79美元/桶，相較上周-13.25%；WTI原油價(jià)格為91.28美元/桶，相較上周-19.19%。預(yù)計(jì)2026年國(guó)際油價(jià)中樞值將顯著上調(diào)。鑒于當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)不確定性，原油方面我們看好具有高股息特征，同時(shí)與油價(jià)高度相關(guān)的中國(guó)石油、中國(guó)海油等。
　　化工產(chǎn)品價(jià)格方面,本周部分產(chǎn)品有所反彈,其中本周上漲較多的有：硫酸上漲38.33%，丁基橡膠上漲25.00%，硫磺上漲14.07%，甘氨酸上漲12.12%等，但仍有不少產(chǎn)品價(jià)格下跌，其中液化氣跌幅-4.08%，PX跌幅-4.65%，天然氣跌幅5.29%，二甲苯跌幅-6.08%。
　　化工方面配置思路：超越中東局勢(shì)的短期變化，尋找受中東沖突深刻影響，且難以在短期恢復(fù)的化工品種。
　　1.氦氣。氦氣是天然氣的副產(chǎn)品，而卡塔爾是全球氦氣供應(yīng)的核心國(guó)家，也是中國(guó)氦氣的核心供應(yīng)國(guó)。在上一輪俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)中，氦氣也是油氣資源中價(jià)格彈性最大的品種。即便霍爾木茨海峽恢復(fù)通航，氦氣也會(huì)迎來(lái)至少2-3個(gè)月的全球緊缺。相關(guān)標(biāo)的：廣鋼氣體、九豐能源、金宏氣體。
　　2.生物柴油。歐洲大部分的航油都經(jīng)過(guò)霍爾木茨海峽運(yùn)輸。近期歐洲的SAF價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)上漲，雖然有原油上漲利好生物柴油上漲的邏輯，但對(duì)歐洲的能源安全來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大生物柴油的推廣是大概率事件。長(zhǎng)期看，生物柴油已經(jīng)進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升的邏輯。相關(guān)標(biāo)的：卓越新能、（st）嘉澳、海新能科、山高環(huán)能。
　　3.農(nóng)化。油價(jià)上漲、地緣沖突帶來(lái)直接后果就是糧食價(jià)格上漲，而歷史上看，糧食價(jià)格上漲后的1-2年將是農(nóng)化品的大周期。這會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外化肥的價(jià)差擴(kuò)大和農(nóng)藥的需求增長(zhǎng)會(huì)成為大概率事件?；蕛r(jià)差擴(kuò)大，受益的主要是磷化工和鉀肥。磷化工：云天化、興發(fā)集團(tuán)、云圖控股；鉀肥：東方鐵塔、亞鉀國(guó)際；農(nóng)藥：揚(yáng)農(nóng)化工、紅太陽(yáng)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期；原料價(jià)格或大幅波動(dòng)；環(huán)保政策大幅變動(dòng)；推薦關(guān)注標(biāo)的業(yè)績(jī)不及預(yù)期。