>> 信達(dá)期貨-碳酸鋰早報：周度累庫幅度收窄，儲能irr門檻降低或容忍高價-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張岱瑋 |
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資訊：1.國務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會，海關(guān)總署相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹一季度我國貨物進出口情況。一季度，我國出口機電產(chǎn)品4.34萬億元，增長18.3%，占出口總值的63.4%，比去年同期提升3.5個百分點。其中，電動汽車、鋰電池、風(fēng)力發(fā)電機組及其零件等綠色產(chǎn)品出口分別增長77.5%、50.4%、45.2%。一季度，我國能源產(chǎn)品、金屬礦砂分別進口2.91億噸、4.05億噸，分別增加4.4%、13.2%。同期，進口機電產(chǎn)品1.97萬億元，增長21.7%；進口消費品4189.2億元，增長5.4%；
2.雅化集團在互動易平臺表示，公司已獲得津巴布韋6個月期鋰精礦出口配額批文，出口配額能夠保障公司卡瑪?shù)倬S礦山正常生產(chǎn)，目前正在辦理恢復(fù)出口手續(xù)。
盤面：昨日碳酸鋰大漲超4%，主力09合約收盤17.6萬元。雖然根據(jù)smm的數(shù)據(jù)顯示，周度依舊累庫，但是累庫幅度收窄，且沒有超過市場預(yù)期，因此日內(nèi)的利空消散。此外，津巴布韋的配額制度已經(jīng)明確了3-4月至少兩個月的供給缺口無法彌補，基本面得到進一步加強，短期多頭思路維持。
供給：澳洲礦進口34萬噸，同環(huán)比均有大幅增加，原因主要是海外礦（澳洲/巴西）在高價刺激下持續(xù)保持大量發(fā)運，四季度發(fā)運量預(yù)計延續(xù)高位。枧下窩礦遲遲不能復(fù)產(chǎn)，市場對于時間的預(yù)期開始出現(xiàn)大幅的延后。
需求：下游3月排產(chǎn)或創(chuàng)下歷史新高，周度去庫的趨勢得以維持，動力端需求在在年初或由于國補刺激走強，而儲能保持強勁。
庫存與結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)持續(xù)出現(xiàn)增產(chǎn)去庫和庫存由上游向下游遷移的情況，反映出需求的強勢，當(dāng)前庫存結(jié)構(gòu)較去年同期更為健康。但是遠(yuǎn)月存在上游復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及對于需求淡季下滑的定價，表現(xiàn)為近強遠(yuǎn)弱的格局。
結(jié)論：短期海外訂單或明顯增加，電芯出口需求增量顯著
策略建議：多單持有
風(fēng)險提示：礦證問題存在變數(shù)，出口需求不及預(yù)期
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