>> 五礦期貨-鋅周報：出口窗口臨近開啟，內盤或將持續(xù)去庫-260418
| 上傳日期： |
2026/4/18 |
大小： |
3331KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張世驕 |
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◆價格回顧：周五滬鋅指數收漲0.48%至24065元/噸，單邊交易總持倉16.9萬手。截至周五下午15：00，倫鋅3S較前日同期漲20.5至3443美元/噸，總持倉21.89萬手。SMM0#鋅錠均價23860元/噸，上?；?75元/噸，天津基差-125元/噸，廣東基差-130元/噸，滬粵價差55元/噸。
◆國內結構：上期所鋅錠期貨庫存錄得10.27萬噸，據鋼聯數據，4月16日全國主要市場鋅錠社會庫存為22.08萬噸，較4月13日減少0.19萬噸。內盤上海地區(qū)基差-75元/噸，連續(xù)合約-連一合約價差-50元/噸。海外結構：LME鋅錠庫存錄得11.48萬噸，LME鋅錠注銷倉單錄得2.57萬噸。外盤cash-3S合約基差-5.57美元/噸，3-15價差101.4美元/噸。跨市結構：剔匯后盤面滬倫比價錄得1.029，鋅錠進口盈虧為-3942.15元/噸。
◆產業(yè)數據：鋅精礦國產TC1250元/金屬噸，進口TC指數-28.5美元/干噸。鋅精礦港口庫存24.8萬實物噸，鋅精礦工廠庫存58.2萬實物噸。鍍鋅結構件周度開工率錄得62.13%，原料庫存1.4萬噸，成品庫存35.4萬噸。壓鑄鋅合金周度開工率錄得53.41%，原料庫存0.9萬噸，成品庫存1.2萬噸。氧化鋅周度開工率錄得59.70%，原料庫存0.2萬噸，成品庫存0.7萬噸。
◆鋅精礦加工費進一步下行，副產品硫酸一定程度上補充了冶煉企業(yè)的利潤虧損。下游企業(yè)開工率抬升，企業(yè)鋅錠原料庫存下滑。國內鋅錠總庫存仍處于高位但邊際去庫。海外市場，倫鋅再現大額注銷倉單，Nyrstar位于荷蘭的Budel鋅冶煉廠計劃于5月進行檢修，LME鋅價持續(xù)走強。滬倫比值一路下行，鋅錠出口窗口臨近開啟。市場對美伊沖突脫敏后，有色板塊情緒轉暖，鋅價運行中樞或將跟隨板塊情緒上移。
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