>> 華創(chuàng)證券-消費者服務(wù)行業(yè)周報：“五一”預(yù)訂持續(xù)升溫，看好酒店及旅游景區(qū)-260420
| 上傳日期： |
2026/4/20 |
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| 1846KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
饒臨風 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
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核心觀點：大交通客流穩(wěn)健增長，居民出行意愿依然旺盛。綜合多平臺預(yù)訂數(shù)據(jù)，去哪兒旅行顯示五一提前預(yù)訂機票量同比增長近兩成；航旅縱橫數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日國內(nèi)及出入境航線預(yù)訂量分別超250萬張和81萬張，與去年同期基本持平。從整體運力來看，航班管家預(yù)測五一假期日均航班量近1.63萬架次（同比+0.4%），民航旅客量約1135.9萬人次，日均近227.2萬人次（同比+1.9%）?？土鞯姆€(wěn)健增長充分驗證了大眾旅游消費的韌性與活力。
酒店及旅行社數(shù)據(jù)亮眼，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)全面受益。住宿及跟團游端同樣錄得強勁表現(xiàn)。途牛數(shù)據(jù)顯示，境內(nèi)酒店預(yù)訂及境內(nèi)打包旅游產(chǎn)品的出游人次均較去年同期增長超10%；中青旅境內(nèi)游的咨詢與預(yù)訂量迅速攀升，同比增幅約10%；眾信旅游零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)尤為突出，五一期間GMV錄得53%的高增長。在中長線游及休閑度假需求的集中釋放下，行業(yè)優(yōu)質(zhì)供給正持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績。
我們認為，盡管當前宏觀環(huán)境下消費總體承壓，但部分消費者服務(wù)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇趨勢正愈發(fā)明確，經(jīng)營層面已現(xiàn)企穩(wěn)改善跡象，逐步走出底部區(qū)間。在“五一”旺季旅游需求持續(xù)釋放的支撐下，我們本周重點推薦關(guān)注酒店和濾油機景區(qū)。
行情回顧：本周社會服務(wù)行業(yè)漲跌幅為1.63%。同花順全A漲跌幅為2.74%，滬深300漲跌幅為1.99%，中信消費者服務(wù)漲跌幅為-1.85%。恒生指數(shù)漲跌幅為2.49%，恒生大灣消費服務(wù)漲跌幅為1.18%。社服板塊漲幅居前的股票為西藏旅游、海倫司、麗江股份、萬物新生、行動教育、京東集團-SW、阿里巴巴-W、西安旅游、攜程集團、拼多多。
重要公告：1.ST張家界發(fā)布2025年年報，營業(yè)收入4.59億元，同比增長6.26%；歸母凈利潤- 5.49億元，同比下滑5.61%；基本每股收益- 0.68元。2.麗江股份發(fā)布2026年一季報業(yè)績預(yù)告：預(yù)計2026年第一季度歸母凈利潤6000萬- 7000萬元，同比增長74.08%-103.09%；對應(yīng)基本每股收益0.1092元- 0.1274元。3.黃山旅游(600054.SH)發(fā)布2025年年報：營業(yè)收入21.09億元，同比增長9.23%；歸母凈利潤2.92億元，同比下滑7.15%；基本每股收益0.40元。4.行動教育(605098.SH)發(fā)布2025年年報：營業(yè)收入8.11億元，同比增長3.55%；歸母凈利潤3.20億元，同比增長19.12%；基本每股收益2.68元。
未來一月內(nèi)股東大會：1.米奧會展將于2026-04-20召開年度股東大會；2.錦江酒店將于2026-04-21召開年度股東大會；3.首旅酒店將于2026-04-22召開年度股東大會；4.中國高科將于2026-04-23召開臨時股東大會；5.九華旅游將于2026-04-23召開年度股東大會；6.嶺南控股將于2026-04-24召開年度股東大會；7.桂林旅游將于2026-04-24召開年度股東大會；8.凱撒旅業(yè)將于2026-04-27召開臨時股東大會；9.創(chuàng)業(yè)黑馬將于2026-04-29召開年度股東大會；10.行動教育將于2026-05-07召開年度股東大會；11.ST張家界將于2026-05-08召開年度股東大會；12.三特索道將于2026-05-08召開年度股東大會。
風險提示：旅游出行熱度下降；居民收入及就業(yè)預(yù)期下降；宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期，其他風險等。
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