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本周智能汽車行情復(fù)盤：我們編撰的智能汽車指數(shù)+16.8%，智能汽車指數(shù)（除特斯拉）+3.6%，智能汽車指數(shù)（除整車）+4.7%。截至2026年4月17日，智能汽車指數(shù)PS(TTM）為14.0x，該估值位于2023年初以來94%分位數(shù)；智能汽車指數(shù)（除特斯拉）PS(TTM）為4.6x，該估值位于2023年初以來59%分位數(shù)；智能汽車指數(shù)（除整車）PS(TTM）為7.5x，該估值位于2023年初以來60%分位數(shù)。智能汽車指數(shù)標(biāo)的希迪智駕、小馬智行、特斯拉、京東物流、文遠(yuǎn)知行漲幅前五。
　　本周行業(yè)核心變化：1）4月16日，工信部公示《智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)安全要求》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)報(bào)批稿，擬于2027年1月1日實(shí)施，進(jìn)一步明確了組合駕駛輔助系統(tǒng)在功能邊界、駕駛員監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)減緩方面的要求；2）4月15日，馬斯克曬出HW5.0芯片實(shí)物并稱已完成流片，單顆有效算力約為現(xiàn)有雙SoCHW4.0的5倍；4月18日，特斯拉在達(dá)拉斯和休斯頓推出Robotaxi服務(wù)；3）小馬智行與廣汽領(lǐng)程簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同推動(dòng)自動(dòng)駕駛卡車在大灣區(qū)及全國(guó)物流場(chǎng)景的規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用；4）希迪智駕與英國(guó)MMD集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將圍繞無人駕駛礦卡展開聯(lián)合研發(fā)、獨(dú)家配套及全球商業(yè)化合作，推進(jìn)無艙礦卡出海。
　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)智能汽車板塊投資建議：繼續(xù)堅(jiān)定看好2026年L4 RoboX主線！
　　B端軟件標(biāo)的>C端硬件標(biāo)的。H股優(yōu)選【小鵬汽車+地平線機(jī)器人+小馬智行/文遠(yuǎn)知行+曹操/黑芝麻智能】；A股優(yōu)選【千里科技+德賽西威+經(jīng)緯恒潤(rùn)】
　　下游應(yīng)用維度相關(guān)標(biāo)的：#Robotaxi視角：1）一體化模式：特斯拉/小鵬汽車；2）技術(shù)提供商+運(yùn)營(yíng)分成模式：地平線/百度/小馬智行/文遠(yuǎn)知行/千里科技等；3）網(wǎng)約車/出租車的轉(zhuǎn)型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大眾交通/錦江在線。#Robovan視角：德賽西威+九識(shí)智能/新石器等。#其他無人車視角：礦卡（希迪智駕等）/港口（經(jīng)緯恒潤(rùn)等）/環(huán)衛(wèi)車（盈峰環(huán)境等）/巴士（文遠(yuǎn)知行等）
　　上游供應(yīng)鏈維度相關(guān)標(biāo)的：1）B端無人車代工（北汽藍(lán)谷/廣汽集團(tuán)/江鈴汽車/同力股份）；2）核心上游供應(yīng)商：檢測(cè)服務(wù)（中國(guó)汽研/中汽股份等）/芯片（地平線機(jī)器人+黑芝麻智能）/域控制器（德賽西威/經(jīng)緯恒潤(rùn)/均勝電子/華陽集團(tuán)/科博達(dá)等）/傳感器（禾賽/速騰聚創(chuàng)）/線控底盤（伯特利/耐世特/浙江世寶）/車燈（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)進(jìn)一步超出預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期，全球新能源滲透率低于預(yù)期，地緣政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大。