>> 中泰證券-京北方(002987)營收規(guī)模穩(wěn)步提升，多元業(yè)務(wù)板塊協(xié)同向好-260423
| 上傳日期： |
2026/4/24 |
大小： |
239KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
何柄諭,蔣丹 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近期，公司發(fā)布《2025年年度報告》。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入48.39億元，同比增長4.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.27億元，同比增長5.06%。
營收規(guī)模穩(wěn)步提升，多元業(yè)務(wù)板塊協(xié)同向好。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入48.39億元，同比增長4.38%；按業(yè)務(wù)板塊來看，軟件及IT解決方案條線實現(xiàn)收入32.42億元，占總營收比重67.00%，保持平穩(wěn)增長，其中金融科技解決方案產(chǎn)品線收入14.37億元，同比增長10.53%；人工智能及大數(shù)據(jù)創(chuàng)新產(chǎn)品線收入1.24億元，同比增長55.63%。業(yè)務(wù)數(shù)字化運營條線收入15.97億元，其中智慧客服及消費金融精準營銷產(chǎn)品線收入9.67億元，同比增長17.93%。按客戶類型劃分，金融業(yè)客戶仍是公司核心收入來源，報告期內(nèi)貢獻收入44.46億元，占總營收比重91.87%。
毛利率穩(wěn)步改善，費用結(jié)構(gòu)整體優(yōu)化。2025年，公司毛利率為22.92%，同比提升0.52個百分點；費用端，全年公司銷售/管理/研發(fā)費用率分別為1.68%/4.71%/9.10%，同比變動-0.16/+1.01/-0.11個百分點。
深耕人工智能創(chuàng)新，完善多元技術(shù)生態(tài)布局。公司長期深耕人工智能賽道，將大模型與智能體作為技術(shù)儲備及產(chǎn)品創(chuàng)新核心。報告期內(nèi)，公司持續(xù)完善智能產(chǎn)品體系，聚焦金融多類高頻業(yè)務(wù)場景，依托NLP、語義理解等核心技術(shù)，推動智能產(chǎn)品模塊化落地，全面提升業(yè)務(wù)智能化水平，相關(guān)產(chǎn)品已在多類客戶落地應用、訂單穩(wěn)步交付，成為增長新引擎。同時，公司夯實區(qū)塊鏈、隱私計算技術(shù)底座，完善“鏈上可信+鏈下合規(guī)”的技術(shù)與產(chǎn)品布局，加碼隱私計算平臺建設(shè)，滿足跨機構(gòu)、跨數(shù)據(jù)域的安全協(xié)作與合規(guī)計算需求。
盈利預測與投資建議：公司將繼續(xù)主動選擇項目，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。我們調(diào)整2026-2027年盈利預測，并新增2028年盈利預測。我們預測公司2026-2028年營收分別為50.94/54.48/58.98億元（2026-2027年原值為56.52/63.10億元），歸母凈利潤分別為3.60/4.09/4.73億元（2026-2027年原值為4.05/4.74億元），對應PE分別為39/35/30倍，維持“買入”評級。
風險提示：業(yè)務(wù)發(fā)展不及預期，政策推進緩慢，數(shù)據(jù)更新不及時等。
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