>> 華創(chuàng)證券-鋼鐵行業(yè)周報：建筑業(yè)需求加速釋放，鋼材價格上漲-260426
| 上傳日期： |
2026/4/26 |
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| 2156KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
馬野 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤&觀點：
鋼價：截至4月24日，五大品種螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中板價格分別報收3385元/噸、3698元/噸、3379元/噸、3784元/噸、3448元/噸，周環(huán)比分別上漲1.05%、1.09%、1.59%、1.00%、1.27%。
供給：本周五大品種產(chǎn)量863.22萬噸，周環(huán)比上升7.89萬噸。247家鋼鐵企業(yè)日均鐵水239.32萬噸，周環(huán)比下降0.18萬噸。五大品種螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中板本周產(chǎn)量分別為214.93萬噸、84.63萬噸、305.71萬噸、88.18萬噸、169.77萬噸，環(huán)比變化+1.79萬噸、+1.36萬噸、+3.1萬噸、-0.06萬噸、+1.7萬噸。
庫存：本周鋼材總庫存1702.56萬噸，周環(huán)比下降62.12萬噸。其中社會庫存1251.26萬噸，周環(huán)比下降42.92萬噸；鋼廠庫存451.3萬噸，周環(huán)比下降19.2萬噸。
需求：本周五大材合計消費量925.34萬噸，周環(huán)比上升21.77萬噸。其中，螺紋鋼、線材、熱卷、冷軋、中板本周表觀消費量周環(huán)比分別變化+12.06萬噸、+8.05萬噸、-0.62萬噸、-0.1萬噸、+2.38萬噸。
利潤：截至4月24日，高爐螺紋鋼（高爐）、建筑鋼材（電爐）、熱軋板卷、冷軋板卷噸鋼毛利分別為94元/噸、-39元/噸、67元/噸、-142元/噸。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計的247家鋼鐵企業(yè)盈利率，本周49.78%的樣本鋼企處于盈利狀態(tài)。
觀點：本周鋼材價格繼續(xù)保持上漲，五大材螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板價格周累計上漲35元/噸、40元/噸、53元/噸、37元/噸、43元/噸。我們認為，本周建筑業(yè)需求釋放帶動供需關系改善。螺紋鋼、線材消費量合計增長20.11萬噸，占本周五大材消費量增量的92.37%；螺紋鋼、線材庫存合計下降53.09萬噸，占本周庫存降幅的85.46%。截至本周，主流貿(mào)易商建筑用鋼日均成交量已連續(xù)上周突破11萬噸，證明下游建筑業(yè)開工有所加速。我們認為，臨近“五一”假期，下游存有補庫需求，帶動庫存加速下降，對鋼材價格形成支撐。另一方面，近期焦煤焦炭價格持續(xù)上漲，進一步抬高了鋼材成本端的支撐。未來建議關注假期后市場成交情況，若市場成交依然較為活躍，可證明下游剛需恢復較好，或直接影響行業(yè)二季度整體景氣度。
板塊觀點：
截至4月24日，鋼鐵（申萬）指數(shù)報收2699.05點，周下跌2.16%。同期萬得全A指數(shù)報收6803.50點，周上漲0.28%。板塊中，本周漲幅前五的公司分別為金洲管道（19.83%）、杭鋼股份（5.22%）、方大特鋼（3.33%）、凌鋼股份（2.38%）、鄂爾多斯（2.03%）；本周跌幅前五的公司分別為廣東明珠（-13.02%）、新鋼股份（-9.92%）、南鋼股份（-8.38%）、常寶股份（-8.03%）、中信特鋼（-7.59%）。
近期行業(yè)基本面有所改善，下游建筑業(yè)需求釋放加速，帶動鋼材價格及利潤有所修復。我們認為，關注“五一”假期后市場需求持續(xù)性，若成交依然活躍，行業(yè)二季度盈利有望環(huán)比改善。建議關注普鋼龍頭企業(yè)：華菱鋼鐵、首鋼股份、南鋼股份、寶鋼股份、南鋼股份、新興鑄管。
特鋼方面，中長期看，板塊中優(yōu)質(zhì)個股下游集中在油氣開采、電力設備及高端制造領域，當前能源價格快速上漲，全球電力建設需求旺盛，特鋼企業(yè)受益于下游需求上升帶來的機遇，建議關注：久立特材、中信特鋼、常寶股份、盛德鑫泰、武進不銹。
風險提示：鋼鐵企業(yè)大面積增產(chǎn)，旺季需求釋放不及預期，原材料價格大幅上漲等。
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