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公司公告2025年報(bào)及26一季報(bào)：
　　1、業(yè)績(jī)情況：1）2025：營(yíng)收51.28億，同比+8.2%；歸母凈利5.25億，同比+18.5%。2）2026Q1：營(yíng)收13.44億，同比+7.1%；歸母凈利2.58億，同比+58.5%，Q1盈利大幅增長(zhǎng)主要系投資收益增加約1.1億。
　　2、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：2025年，深圳機(jī)場(chǎng)完成航班起降44.8萬(wàn)架次，同比增長(zhǎng)4.6%，排名全國(guó)第三。旅客吞吐量6648.5萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)8.1%；其中國(guó)內(nèi)旅客量6014.4人次，同比增長(zhǎng)6.8%；國(guó)際及地區(qū)旅客量634.1萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)22.4%。貨郵吞吐量205.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9%；其中國(guó)際及地區(qū)貨郵量106.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%。2026Q1：完成起降11.4萬(wàn)架次，同比增2.3%；旅客量1752萬(wàn)人次，同比增5.9%，其中國(guó)內(nèi)旅客量1590萬(wàn)，同比+5.7%，國(guó)際旅客148萬(wàn)，同比+6.7%。貨郵吞吐量46.78萬(wàn)噸，同比+1.8%。
　　公司持續(xù)織密國(guó)內(nèi)外航線網(wǎng)絡(luò)。積極拓展國(guó)際航線，疊加免簽政策利好，推動(dòng)國(guó)際客運(yùn)業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，深圳機(jī)場(chǎng)國(guó)際及地區(qū)旅客量達(dá)634.1萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)22.4%，創(chuàng)歷史新高。新開(kāi)墨爾本、萬(wàn)象等14條國(guó)際客運(yùn)航線，加密墨西哥城、利雅得、新加坡等14條國(guó)際客運(yùn)航線，國(guó)際及地區(qū)客運(yùn)航點(diǎn)突破61個(gè)，超過(guò)歷史峰值水平，實(shí)現(xiàn)與全球主要樞紐的互聯(lián)互通。新開(kāi)13條國(guó)內(nèi)航線，國(guó)內(nèi)客運(yùn)航點(diǎn)達(dá)131個(gè)。推動(dòng)航司開(kāi)通20條國(guó)際轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)通程中轉(zhuǎn)航線，實(shí)施行李全委托保障，提高國(guó)際旅客中轉(zhuǎn)效率。
　　貨運(yùn)方面，航線網(wǎng)絡(luò)持續(xù)拓展，吸引阿特拉斯航空、UPS、順豐等14家航司在深增加運(yùn)力投放，新開(kāi)邁阿密、德里、雅加達(dá)3條國(guó)際貨運(yùn)航線，加密芝加哥、曼谷等16個(gè)國(guó)際貨運(yùn)航點(diǎn)，國(guó)際及地區(qū)通航點(diǎn)達(dá)43個(gè)。
　　經(jīng)營(yíng)方面持續(xù)激發(fā)活力。優(yōu)化T3航站樓免稅點(diǎn)位，提升免稅資源價(jià)值。航站樓內(nèi)新引進(jìn)品牌首店10家，路易威登、愛(ài)馬仕等一批國(guó)際名品開(kāi)業(yè)。25年內(nèi)，順利實(shí)現(xiàn)三跑道投產(chǎn)運(yùn)行，截至2025年底，深圳機(jī)場(chǎng)高峰小時(shí)容量標(biāo)準(zhǔn)65架次。
　　股東回報(bào)：公司擬每10股分派現(xiàn)金股利1.6元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利總額為人民幣3.28億，25年度公司現(xiàn)金分紅比例達(dá)62.48%。
　　公司同時(shí)公告《關(guān)于簽署土地整備補(bǔ)償協(xié)議的公告》，現(xiàn)公司擬與福永街道辦就相關(guān)搬遷補(bǔ)償事宜簽訂補(bǔ)償協(xié)議。截至2025年12月，被征收房屋評(píng)估值為8.67億元，資產(chǎn)凈值為4.75億，預(yù)計(jì)增厚利潤(rùn)。福永街道辦將補(bǔ)償款支付完畢后，公司將相應(yīng)場(chǎng)地設(shè)施予以移交。
　　投資建議：1）盈利預(yù)測(cè)：考慮業(yè)務(wù)量情況及26年土地整備補(bǔ)償協(xié)議，我們調(diào)整26-27年盈利預(yù)測(cè)為9.3、8.1億（原預(yù)測(cè)為7.8、9.2億），新增28年盈利預(yù)測(cè)為9.2億，對(duì)應(yīng)26~28年P(guān)E分別為16、18、16倍。2）投資建議：我們認(rèn)為公司仍處潛力釋放期，三跑道投產(chǎn)后進(jìn)一步打開(kāi)產(chǎn)能上限；參考近3年平均PE區(qū)間，給予26年預(yù)期利潤(rùn)20倍PE，目標(biāo)市值186億，目標(biāo)價(jià)9.06元，預(yù)期較當(dāng)前27%的空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)大幅下滑、旅客量低于預(yù)期、國(guó)際航班恢復(fù)低于預(yù)期。