>> 開源證券-易實精密(920221)北交所信息更新：繪制成長藍圖，深耕新能源車基本盤，出海與產(chǎn)業(yè)鏈延伸打造第二曲線-260508
| 上傳日期： |
2026/5/8 |
大小： |
674KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025年營收3.49億元（+8.74%），歸母凈利潤5800.13萬元（+7.21%）
2025年/2026一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.49億元和0.84億元，同比增長8.74%和5.01%；歸母凈利潤為5800.13萬元和1528.15萬元，同比增長7.21%和1.61%；扣非凈利潤5701.49萬元和1495.53萬元，同比增長10.89和2.34%。受行業(yè)市場競爭加劇影響，我們下調(diào)2026-2027年盈利預測，新增2028年盈利預測，預計2026-2028年歸母凈利潤分別為0.64（原0.72）/0.75（原0.85）/0.84億元。EPS分別為0.55/0.65/0.72元，當前股價對應(yīng)P/E分別為27.6/23.7/21.1倍，我們看好公司設(shè)立多個子公司加強產(chǎn)業(yè)鏈和海外戰(zhàn)略布局，維持“增持”評級。
公司重視研發(fā)新增專利11項，2025年多款新能源產(chǎn)品實現(xiàn)研發(fā)完成
2025年新能源汽車零部件收入達1.50億元，占總營收43.03%，同比增長13.80%，成為最大收入來源，高于其他領(lǐng)域增速。2025年研發(fā)費用1633.04萬元，同比增長7.05%，公司新增專利11項，其中發(fā)明專利2項，發(fā)明專利累計達19項，截至2025年12月31日，公司共擁有各類專利100項，研發(fā)完成ABS控制器熱熔絲、空氣懸架控制模塊用氣閥套、新一代800V高壓充電系統(tǒng)一體化連接端子、第二代空氣彈簧用扣壓環(huán)加工工藝開發(fā)等多款產(chǎn)品。
公司設(shè)立多個子公司加強產(chǎn)業(yè)鏈布局，積極進行海外戰(zhàn)略拓展
1）斯洛文尼亞工廠是公司海外布局重點，斯諾文尼亞工廠合資方奧地利馬克是公司的重要合作伙伴，其在中國境內(nèi)已與公司共同設(shè)立了控股子公司馬克精密，建立了良好的合作關(guān)系，驗廠完成后將承接客戶的現(xiàn)成訂單。2）馬克表面處理公司前期規(guī)劃建立兩條電鍍生產(chǎn)線，目前第一條生產(chǎn)線已經(jīng)通過客戶驗證，第二條生產(chǎn)線設(shè)備目前已購置到位。3）公司2025Q1完成對德國PTS公司100%股權(quán)的收購并更名，同步設(shè)立兩家控股子公司易實彈簧科技（南通）有限公司與易實精密科技（蘇州）有限公司，均持股51%，標志著公司加速海外布局與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的戰(zhàn)略落地，為后續(xù)產(chǎn)能升級與市場拓展奠定基礎(chǔ)。
風險提示：技術(shù)迭代風險、下游行業(yè)較為集中的風險、市場競爭風險。
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