>> 浙商證券-A股市場運行周報第91期：雙創(chuàng)交替引導大盤突破，中線仍看好，短線不確定-260508
| 上傳日期： |
2026/5/9 |
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| 2561KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,廖靜池,高旗勝 |
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核心觀點
本周科創(chuàng)50接力創(chuàng)業(yè)板指大幅拉升，極大提振市場情緒，多數(shù)寬基指數(shù)順勢突破，陸續(xù)創(chuàng)本輪牛市新高。展望后市，隨著市場風險偏好極大提升，多數(shù)寬基指數(shù)在“牛4”調(diào)整并不充分、行業(yè)板塊并未明顯輪動的情況下直接確立了“牛5”走勢；從中線格局看，一旦“牛4”低點確認、“牛5”格局確立，主要指數(shù)只要不跌破“924行情”以來的上升趨勢線，那么整個行情結構就是安全的，因此中線持倉仍可以堅定信心。但考慮到近期市場連續(xù)上漲，短期累積了大量獲利盤，加之A股歷史上有“利好兌現(xiàn)、搶跑離場”的傳統(tǒng)，因此不排除在下周特朗普訪華的敏感時間點出現(xiàn)短線震蕩。配置方面，基于“雙創(chuàng)引導大盤突破，中線仍看好、短線不確定”的判斷，我們建議：擇時方面，當前中線倉可以繼續(xù)持有，新倉宜等待大盤調(diào)整、形成“黃金右腳”時再行增配；行業(yè)方面，雙創(chuàng)相關可繼續(xù)持有但不宜過分追高，同時考慮以“參與補漲”的思維，逢低配置傳媒、計算機、有色、非銀、商業(yè)航天、恒科、創(chuàng)新藥等落后行業(yè)板塊。
本周（2026-05-04至2026-05-08）行情概況
?。?）主要指數(shù)：多數(shù)寬基向上突破，成長指數(shù)漲幅靠前。（2）板塊觀察：雙核引領科技上漲，風偏提升紅利走弱。（3）市場情緒：滬深成交環(huán)比顯著放大，股指期貨合約大多貼水。（4）資金流向：兩融余額有所上升，融資買入占比升高，股票ETF凈流出。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值中位偏高，創(chuàng)業(yè)板指估值分位相對偏低。
本周行情歸因
?。?）北美四大CSP廠商資本開支超預期；（2）中伊兩國外長就當前局勢交換意見；（3）美伊沖突又起，美軍空襲伊朗港口。
下周行情展望
隨著科創(chuàng)50借助五一期間外圍利好大幅上沖，市場風險偏好極大提升，滬深300、中證500、中證1000、國證2000順勢突破3月高點，在“牛4”調(diào)整并不充分、行業(yè)板塊并未明顯輪動的情況下直接確立了“牛5”走勢。從中線格局看，一旦“牛4”低點確認、“牛5”格局確立，主要指數(shù)只要不跌破“924行情”以來的上升趨勢線，那么整個行情結構就是安全的。換言之，當前仍處于“中線走勢安全”的格局當中，中線持倉仍可以堅定信心。但同時我們也看到，隨著近期市場連續(xù)上漲，分時結構逐漸飽滿，短期累積了大量獲利盤，加之A股歷史上有“利好兌現(xiàn)、搶跑離場”的傳統(tǒng)，因此不排除在下周特朗普訪華的敏感時間點出現(xiàn)短線震蕩。
配置方面，基于“雙創(chuàng)引導大盤突破，中線仍看好、短線不確定”的判斷，我們建議：擇時方面，當前中線倉可以繼續(xù)持有，新倉宜等待大盤調(diào)整、形成“黃金右腳”時再行增配；行業(yè)方面，雙創(chuàng)相關可繼續(xù)持有但不宜過分追高，同時考慮以“參與補漲”的思維，逢低配置傳媒、計算機、有色、非銀、商業(yè)航天、恒科、創(chuàng)新藥等落后行業(yè)板塊。
風險提示
國內(nèi)經(jīng)濟修復不及預期；全球地緣政治存在不確定性。
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