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本周汽車板塊上漲3.83%。本周申萬(wàn)汽車板塊報(bào)收8,095.9點(diǎn)，上漲3.83%，板塊排名11/31，同期滬深300指數(shù)報(bào)收4,871.9點(diǎn)，上漲1.34%。子板塊方面，汽車零部件/商用車/汽車服務(wù)/摩托車及其他板塊/乘用車，分別+6.25%/+2.70%/+1.20%/-1.20%/-1.75%。
　　周度數(shù)據(jù)：4月末日均零售短暫回暖，新能源市場(chǎng)韌性較強(qiáng)。4月27-30日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)日均零售10.0萬(wàn)輛，同比去年4月同期下降9%，較上月同期增長(zhǎng)25%。4月，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售140.6萬(wàn)輛，同比去年同期下降20%，較上月同期下降15%，今年以來(lái)累計(jì)零售562.8萬(wàn)輛，同比下降18%；全國(guó)乘用車新能源市場(chǎng)零售88.3萬(wàn)輛，同比去年同期下降5%，較上月同期增長(zhǎng)4%，今年以來(lái)累計(jì)零售279.2萬(wàn)輛，同比下降17%。
　　出口：4月中國(guó)汽車出口93.9萬(wàn)輛，看好汽車出海景氣延續(xù)。中國(guó)汽車出口在高油價(jià)、運(yùn)力緊張背景下實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突破：4月中國(guó)汽車出口93.9萬(wàn)輛，同比+51%，161億美元，量、額同比分別增長(zhǎng)51%、44%，以新能源產(chǎn)品為核心，精準(zhǔn)承接全球市場(chǎng)對(duì)低能耗車型的旺盛需求，對(duì)沖油價(jià)波動(dòng)影響，形成“高油價(jià)→新能源優(yōu)勢(shì)放大→出口加速”的正向循環(huán)。汽車零部件出口同步穩(wěn)步增長(zhǎng)，重點(diǎn)服務(wù)歐美成熟市場(chǎng)，形成“零部件深耕歐美、整車輻射全球”的交叉互補(bǔ)格局。
　　公告：1）金固股份獲國(guó)內(nèi)及國(guó)際知名主機(jī)廠重卡車輪定點(diǎn)，分別預(yù)計(jì)2026年10月量產(chǎn)、進(jìn)入歐洲重卡OE市場(chǎng)；2）富維股份獲兩家合資品牌座椅項(xiàng)目定點(diǎn)，合計(jì)生命周期總金額76億元；3）豪恩汽電獲某頭部新能源品牌APA產(chǎn)品定點(diǎn)，預(yù)計(jì)2027年3月量產(chǎn)、總營(yíng)業(yè)額約2.75億元。
　　要聞：1）重慶出臺(tái)L4級(jí)高速測(cè)試需累計(jì)萬(wàn)公里安全里程細(xì)則；2）三部門發(fā)文推動(dòng)智能體與汽車等終端協(xié)同發(fā)展；3）沃爾沃將搭載吉利千里浩瀚智駕方案，預(yù)計(jì)2027年初量產(chǎn)；4）特斯拉向第三方開(kāi)放國(guó)內(nèi)超1000座超充站，F(xiàn)SD荷蘭獲批且總里程破百億英里；5）寶馬26Q1營(yíng)收同比下降8.1%；6）吉利、奇瑞、比亞迪等加速布局加拿大市場(chǎng)，吉利將收購(gòu)福特西班牙工廠；7）Rivian擬自產(chǎn)激光雷達(dá)并可能與中國(guó)企業(yè)合作；8）本田汽車或凍結(jié)加拿大電動(dòng)車工廠計(jì)劃，北美戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向混動(dòng)。
　　投資建議：1）整車：2026年高階自動(dòng)駕駛或邁向規(guī)?；逃茫邆浯竽Ｐ?、算法、芯片及數(shù)據(jù)閉環(huán)等全棧自研能力的頭部車企，或?qū)⒙氏葘?shí)現(xiàn)技術(shù)落地與體驗(yàn)領(lǐng)先，顯著拉大與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距，并最直接受益于智能化帶來(lái)的產(chǎn)品溢價(jià)與估值提升。建議關(guān)注：小鵬汽車(9868.HK)、小米集團(tuán)(1810.HK)、理想汽車-W(2015.HK)、比亞迪（002594.SZ）；2）零部件：海外本地化產(chǎn)能密集落地催化全球化業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，建議關(guān)注保隆科技（603197.SH）；3）汽車服務(wù)類：L2智駕強(qiáng)制性國(guó)標(biāo)的落地預(yù)期有望驅(qū)動(dòng)測(cè)試需求增長(zhǎng)，建議關(guān)注中國(guó)汽研（601965.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：智能化發(fā)展不及預(yù)期；汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；貿(mào)易政策及關(guān)稅壁壘抑制出口。