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市場分析
　　價(jià)格與基差：2026-05-11，尿素主力收盤1909元/噸（-14）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1860元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1840元/噸（-20）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1840元/噸（-20）；小塊無煙煤900元/噸（+0），山東基差：-69元/噸（-6）；河南基差：-49元/噸（+4）；江蘇基差：-69元/噸（-16）；尿素生產(chǎn)利潤205元/噸（-20），出口利潤3337元/噸（-382）。
　　供應(yīng)端：截至2026-05-11，企業(yè)產(chǎn)能利用率94.44%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為46.50萬噸（+1.92），港口樣本庫存量為15.19萬噸（+0.40）。
　　需求端：截至2026-05-11，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率38.46%（-4.77%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為63.36%（+3.64%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.94日（-0.65）。
　　尿素新單成交放緩，現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)。供應(yīng)端整體維持同比高位水平。需求端農(nóng)業(yè)需求暫時(shí)減弱，后續(xù)關(guān)注夏季水稻用肥與玉米備肥。工業(yè)需求小幅下降，復(fù)合肥開工下降，東北裝置多進(jìn)入停車檢修狀態(tài)，中部地區(qū)新單成交放緩，原料成本支撐較強(qiáng)，下游采購積極性欠佳。三聚氰胺隨著國際地緣沖突緩解，價(jià)格快速回落，開工小幅回升，企業(yè)預(yù)收訂單較多，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，對原料尿素維持剛需采購。五一假期期間市場成交放緩，尿素廠內(nèi)庫存小幅累庫，企業(yè)待發(fā)仍相對充足，貨源緊張態(tài)勢有所緩解，但隨著盤面下跌期現(xiàn)商出貨增加，市場價(jià)格松動(dòng)，山東地區(qū)出廠價(jià)已低于指導(dǎo)價(jià)。港口庫存小幅累庫。當(dāng)前國內(nèi)出口暫無新消息，后續(xù)持續(xù)關(guān)注出口動(dòng)態(tài)及三季度現(xiàn)貨價(jià)格指導(dǎo)價(jià)。
　　策略
　　單邊：震蕩偏弱
　　跨期：觀望
　　跨品種：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)出口政策變動(dòng)、農(nóng)需跟進(jìn)情況，下游采購節(jié)奏