>> 華泰期貨-甲醇日報：港口現(xiàn)實去庫周期仍持續(xù)-260514
| 上傳日期： |
2026/5/14 |
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| 2508KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤560元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤1068元/噸（-5）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2663元/噸（-5），內(nèi)蒙北線基差357元/噸（+4），內(nèi)蒙南線2680元/噸（+0）；山東臨沂2970元/噸（-25），魯南基差264元/噸（-16）；河南2825元/噸（-30），河南基差119元/噸（-21）；河北2880元/噸（-5），河北基差234元/噸（+4）。隆眾內(nèi)地工廠庫存363800噸（-40800），西北工廠庫存204700噸（-32500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單225025噸（+33955），西北工廠待發(fā)訂單98800噸（+16600）。
港口方面：太倉甲醇3125元/噸（-10），太倉基差219元/噸（-1），CFR中國395美元/噸（+0），華東進口價差-129元/噸（-27），常州甲醇3110元/噸；廣東甲醇3200元/噸（-20），廣東基差294元/噸（-11）。隆眾港口總庫存796800噸（-125200），江蘇港口庫存503400噸（-53500），浙江港口庫存164100噸（-61600），廣東港口庫存92000噸（-5500）；下游MTO開工率85.78%（-0.06%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-13元/噸（-5），太倉-內(nèi)蒙-550價差-88元/噸（-5），太倉-魯南-250價差-95元/噸（+15）；魯南-太倉-100價差-255元/噸（-15）；廣東-華東-180價差-105元/噸（-10）；華東-川渝-200價差180元/噸（-10）。
市場分析
伊朗拒絕了美國提出的方案，伊朗堅持14點提案；美國打擊伊朗革命衛(wèi)隊資金網(wǎng)絡(luò)，且將將12家公司和個人列入黑名單，理由是幫助促成伊朗革命衛(wèi)隊的原油銷售。美伊關(guān)系仍緊張，芳烴板塊成本支撐仍存。
港口方面。港口本周快速去庫持續(xù)，短期到港維持低位，港口短期仍是去庫現(xiàn)實。伊朗KPC、Marjan、Arian、Busher、Kaveh處于開啟狀態(tài)，但負(fù)荷有待提升，ZPC、Sabanlan等裝置等待進一步復(fù)工兌現(xiàn)，跟蹤后續(xù)裝船見底回升速率，但目前2609合約深度貼水，反映后續(xù)復(fù)工到港回升的預(yù)期。斯?fàn)柊頜TO計劃5月底停車，興興MTO仍處于檢修停車狀態(tài)，6月原去庫幅度將有所縮減。
煤頭甲醇開工高位，但5月中下旬新疆集中檢修，中煤鄂能化亦進入檢修。內(nèi)地工廠庫存回落，待發(fā)訂單低位回升，但傳統(tǒng)下游表現(xiàn)仍一般，甲醛庫存回升而開工進一步淡季降負(fù)；PTA集中檢修，醋酸庫存有所回升，醋酸開工低位回落；MTBE利潤偏低，開工仍處于年內(nèi)偏低位。
策略
單邊：謹(jǐn)慎逢低做多套保
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
美伊和談進展，霍爾木茲海峽通航情況，伊朗甲醇裝置復(fù)工速率
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