>> 方正中期期貨-煤化工策略日報-260520
| 上傳日期： |
2026/5/20 |
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| 1816KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
夏聰聰 |
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●甲醇
【市場邏輯】
煤價震蕩整理，成本端支撐一般，企業(yè)生產(chǎn)利潤尚可，裝置檢修與重啟共存，甲醇開工率窄幅回落，下游開工略下滑，高價接貨偏謹慎，進口貨源縮減，港口庫存明顯回落。
【交易策略】
短期關注地緣消息擾動，甲醇期貨維持高位震蕩，上方3060-3100附近承壓，操作上可考慮反彈短線輕倉試空，支撐關注2740-2750附近。期權方面，波段賣出甲醇期貨2609合約虛值看漲期權。
●PVC
【市場邏輯】
原料電石震蕩整理，成本端缺乏有力支撐，企業(yè)檢修計劃增加，PVC開工繼續(xù)回落，下游需求變化不大，短期難有明顯增量，社會庫存高位波動。
【交易策略】
市場缺乏驅動，PVC期貨走勢承壓，重心跌破5000關口支撐后或繼續(xù)下探，支撐關注4850-4900附近，空單可考慮逢低減持，上方5100-5130附近承壓。期權方面，進一步下探后考慮賣出PVC期貨2609合約虛值看跌期權。
●燒堿
【市場邏輯】
液氯市場走弱，企業(yè)盈利縮減，隨著停車裝置數(shù)量增加，燒堿開工高位回落，后期檢修計劃仍較多，供應或階段性收緊，而下游需求缺乏支撐，市場維持高庫存態(tài)勢。
【交易策略】
弱現(xiàn)實未改，燒堿期貨上行遇阻，短期重心或震蕩盤整，下方1980-2000附近存在支撐，關注能否企穩(wěn)，上方2100-2150附近承壓。期權方面，賣出燒堿期貨2607合約虛值看漲期權考慮止盈。
●尿素
【市場邏輯】
盡管部分裝置停車，尿素開工有所下滑，但依舊處于高位，貨源供應較為充裕，下游需求不濟，業(yè)者信心不足，加之出口難有放松，企業(yè)庫存繼續(xù)回升。
【交易策略】
經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后，尿素盤面下跌動能有所衰減，前期空單可考慮適量減持，下方支撐關注1780-1800附近，由于基本面偏弱，整體走勢承壓，上方1860-1880附近存在阻力。期權方面，賣出尿素期貨2609合約虛值看漲期權考慮止盈。
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