>> 方正中期期貨-黑色系焦煤焦炭日度策略-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
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| 1736KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1、國家發(fā)改委：自5月21日24時起，國內(nèi)汽、柴油（標(biāo)準(zhǔn)品）價格每噸分別上調(diào)75元、70元。
2、受降雨影響，廣西都柳江、桂南沿海防城河，廣東潭江及三甲河、潭水河，云南金沙江支流沙河、盤龍江，貴州六硐河，湖南湘江支流涓水，湖北長湖等13條河流發(fā)生超警洪水，最大超警幅度2.22米，目前大部已退至警戒以下。
3、2026年4月中國汽車產(chǎn)量256.4萬輛，同比下降2.6%；1-4月中國汽車產(chǎn)量969.7萬輛，同比下降5.0%。從分省市數(shù)據(jù)來看，2026年1-4月安徽以產(chǎn)量105.93萬輛位列第一；廣東產(chǎn)量84.85萬輛排在第二；山東產(chǎn)量73.66萬輛排名第三。
4、5月21日進(jìn)口市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。國際市場中，印尼煤炭出口新政正式公布，市場關(guān)注度提升，但目前政策實(shí)際執(zhí)行尚未落地，貿(mào)易商受拿貨成本壓力影響，還盤價格小幅下探，外礦短期挺價情緒有所走弱。
焦煤：
【市場邏輯】
宏觀情緒走弱，拖累商品價格，黑色整體以下跌為主。目前從煤炭端看，動力煤價格處于高位，部分電廠采購情緒下降，但下跌后補(bǔ)庫需求較強(qiáng)。焦煤端，鐵水產(chǎn)量暫穩(wěn)，但持續(xù)性仍有待觀察。焦煤期價最大的驅(qū)動仍來自動力煤，旺季電廠日耗的提升會給予更多支撐，但黑色需求以及蒙煤的高進(jìn)口，在短期會制約上方高度，年內(nèi)仍看好焦煤價格。
【交易策略】
宏觀情緒帶動商品回調(diào)，關(guān)注焦煤下方支撐位附近表現(xiàn)。主力合約關(guān)注1150-1160元/噸支撐，上方關(guān)注1300-1330元/噸壓力。
焦炭：
【市場邏輯】
目前焦炭成本端小幅走弱，現(xiàn)貨第四輪提漲仍在博弈中，不確定性較大。若第四輪提漲落地，則會加大盤面貼水幅度，會給出反套機(jī)會。從基本面看，化產(chǎn)利潤增加提升焦化廠開工意愿，但單位產(chǎn)品能耗新規(guī)對低端產(chǎn)能影響較大，當(dāng)周焦炭產(chǎn)量暫時持穩(wěn)，即期矛盾并不明顯，主要是對未來預(yù)期分歧較大，關(guān)注水電發(fā)力情況以及煤炭實(shí)際保供力度。
【交易策略】
焦炭跟隨焦煤下行，繼續(xù)下挫可考慮反套。主力合約關(guān)注1700-1710元/噸附近支撐，上方關(guān)注1900-1950元/噸壓力
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