>> 方正中期期貨-天然橡膠日常報告-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
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| 1836KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
辛旋 |
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【行情復盤】周四股市拖累商品系統(tǒng)性大跌，資金集中平倉離場，令膠價繼續(xù)向下調(diào)整。本周美債收益率創(chuàng)出新高，風險資產(chǎn)價格整體承壓，合成橡膠期價再度大幅轉(zhuǎn)跌，市場風偏降低，資金減倉令天膠期價大幅回落。天膠現(xiàn)貨價格近期整體邊際轉(zhuǎn)弱，泰國割膠逐步進入旺季，膠水價格出現(xiàn)季節(jié)性回落，對國內(nèi)價格支撐減弱。厄爾尼諾為貫穿全年的天氣題材，近端5月份核心產(chǎn)地獲得有利降雨令當前整體割膠氣候條件改善。國內(nèi)現(xiàn)貨延續(xù)去庫，但去庫速度仍然較慢，絕對庫存水平高于往年同期。【重要資訊】現(xiàn)貨價格泰國中央市場膠水報價84泰銖/kg，環(huán)比持平；膠杯報價69.31泰銖/kg，環(huán)比持平。國內(nèi)現(xiàn)貨，山東地區(qū)SCRWF報價17150元/噸，環(huán)比1000元/噸。截至2026年5月17日，中國天然橡膠社會庫存131.6萬噸，環(huán)比下降1.1萬噸，降幅0.8%。中國深色膠社會總庫存為90.6萬噸，降幅1%。其中青島現(xiàn)貨庫存降0.5%；云南降2.4%；越南10降13%；NR庫存小計降3.4%。中國淺色膠社會總庫存為41萬噸，環(huán)比降0.4%。其中老全乳膠環(huán)比降1%，3L環(huán)比降6%，RU庫存小計增加2.7%?！臼袌鲞壿嫛?月份開始國內(nèi)及泰國北部逐步進入割膠旺季，市場對天氣敏感度較高，預計波動率將會上升，但當前天氣狀態(tài)整體良好。供需基本面，當前橡膠原料價格連續(xù)上漲后有所松動，二季度關注天氣情況，產(chǎn)地產(chǎn)量有待進一步驗證，終端需求存在韌性，二季度觀察國內(nèi)能否迎來深度去庫，中長期，供需過剩格局隨著產(chǎn)量見頂有望逐步改善，膠價重心上移市場逐步形成共識?！窘灰撞呗浴肯鹉z單邊多單突破后可逢高部分止盈，宏觀情緒容易反復，高位避免追漲。RU主力合約支撐位關注17000-17200，壓力位關注18000-18300；NR主力合約支撐位關注14000-14300，壓力位關注15000-15500。
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