>> 方正中期期貨-煤化工策略日?qǐng)?bào)-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
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| 1814KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
夏聰聰 |
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●甲醇
【市場(chǎng)邏輯】
煤價(jià)窄幅松動(dòng)，成本端支撐不強(qiáng)，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)穩(wěn)定，裝置檢修不集中，甲醇開工大穩(wěn)小動(dòng)，傳統(tǒng)需求行業(yè)開工下滑，下游市場(chǎng)剛需跟進(jìn)為主，疊加出口影響，港口庫存繼續(xù)回落。
【交易策略】
地緣擾動(dòng)猶存，甲醇期貨延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，上方3060-3100附近承壓，操作上考慮反彈短線輕倉試空，支撐關(guān)注2740-2750附近。
期權(quán)方面，波段賣出甲醇期貨2609合約虛值看漲期權(quán)。
●PVC
【市場(chǎng)邏輯】
原料電石震蕩整理，成本端缺乏有力支撐，企業(yè)檢修計(jì)劃增加，PVC開工繼續(xù)回落，下游需求變化不大，短期難有明顯增量，社會(huì)庫存高位波動(dòng)。
【交易策略】
市場(chǎng)缺乏驅(qū)動(dòng)，PVC期貨走勢(shì)承壓，重心跌破5000關(guān)口支撐后或繼續(xù)下探，支撐關(guān)注4850-4900附近，空單可考慮逢低減持，上方5100-5130附近承壓。期權(quán)方面，進(jìn)一步下探后考慮賣出PVC期貨2609合約虛值看跌期權(quán)。
●燒堿
【市場(chǎng)邏輯】
企業(yè)盈利較前期下滑，裝置陸續(xù)停車檢修，燒堿開工率下滑，后期企業(yè)檢修計(jì)劃仍較多，供應(yīng)或階段性收緊，而下游市場(chǎng)行情略顯低迷，需求端缺乏支撐，市場(chǎng)難以啟動(dòng)去庫。
【交易策略】
基本面偏弱，市場(chǎng)資金博弈，燒堿期貨低位僵持，下方1980-2000附近存在支撐，短期可暫時(shí)觀望，上方2100-2150附近承壓。期權(quán)方面，企穩(wěn)后考慮賣出燒堿期貨2607合約虛值看跌期權(quán)。
●尿素
【市場(chǎng)邏輯】
部分裝置停車，尿素開工有所下滑，但依舊處于高位，后期檢修計(jì)劃減少，貨源供應(yīng)較為充裕，下游需求不濟(jì)，業(yè)者信心不足，加之出口難有放松，企業(yè)庫存繼續(xù)回升。
【交易策略】
供需仍偏弱，經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后，尿素盤面下跌動(dòng)能有所衰減，前期空單可考慮適量減持，下方支撐關(guān)注1780-1800附近，整體走勢(shì)承壓，上方1860-1880附近存在阻力。期權(quán)方面，賣出尿素期貨2609合約虛值看漲期權(quán)考慮止盈。
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