>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
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| 2420KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)能源類整體走弱，SC原油主力合約收于656.00元/桶，-3.93%，燃料油期貨主力合約收于4122元/噸，-2.76%，瀝青期貨主力合約收于4522元/噸，-0.48%。
【重要資訊】
原油：1、國際能源署署長比羅爾：如有必要，國際能源署已準(zhǔn)備好采取行動，協(xié)調(diào)進(jìn)一步釋放戰(zhàn)略石油儲備。如果各國希望進(jìn)一步釋儲，已準(zhǔn)備好采取行動。
2、匯豐全球投資研究分析師在一份報(bào)告中表示，盡管中東沖突造成供應(yīng)中斷，但石油市場似乎正在再平衡，價(jià)格相對受到抑制。他們表示，這源于部分地區(qū)的原油采購大幅減少、美國出口激增以及庫存和戰(zhàn)略儲備異常迅速的消耗。他們補(bǔ)充說，這些因素緩解了短期供應(yīng)擔(dān)憂。他們補(bǔ)充說，原油進(jìn)口可能進(jìn)一步下降，這可能會釋放供應(yīng)并限制價(jià)格。然而，他們也指出，美國庫存正在迅速下降，可能在6月底或7月觸及五年區(qū)間底部。
3、據(jù)路透社報(bào)道，兩名伊朗高級消息人士稱，伊朗最高領(lǐng)袖已下令，該國接近武器級的高濃縮鈾不得運(yùn)往國外，此舉強(qiáng)化了德黑蘭在和平談判中針對美國主要要求之一的立場。這一命令可能進(jìn)一步令特朗普感到受挫，并使結(jié)束美以對伊朗戰(zhàn)爭的談判復(fù)雜化。此前以色列官員告訴路透社，特朗普已向以色列保證，伊朗用于制造原子武器的高濃縮鈾庫存將被運(yùn)出伊朗，任何和平協(xié)議都必須包含相關(guān)條款。
4、阿聯(lián)酋國有石油公司ADNOC負(fù)責(zé)人表示，即使中東沖突現(xiàn)在結(jié)束，霍爾木茲海峽的石油運(yùn)輸全面恢復(fù)也要等到2027年第一或第二季度。這一預(yù)判是業(yè)內(nèi)高層管理人員中最為悲觀的之一，突顯了伊朗戰(zhàn)爭造成的長期經(jīng)濟(jì)影響。由于該海峽近乎關(guān)閉，國際能源署已將此稱為有史以來最大的能源危機(jī)。
燃料油：美伊局勢反復(fù)，霍爾木茲海峽航運(yùn)仍然大部分受限，燃油供給仍受制約，但俄羅斯供應(yīng)有所恢復(fù)，6-7月預(yù)計(jì)仍有套利貨流入新加坡市場；需求方面，下游船加油需求表現(xiàn)疲軟，高價(jià)對船燃需求形成一定抑制，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至5月20日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存在上漲141.9萬桶達(dá)到2150萬桶的4周高點(diǎn)。
瀝青：供給方面，5月份國內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為127.9萬噸，環(huán)比減少24.8萬噸，同比下降122.4萬噸，降幅48.9%。國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為15%，環(huán)比下降0.9%；需求方面，隨著公路項(xiàng)目施工的逐步啟動，瀝青剛需整體好轉(zhuǎn)，但部分地區(qū)降雨抑制需求釋放；庫存方面，截止2026-5-21日當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為90萬噸，環(huán)比下降1.2萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為146.7萬噸，環(huán)比下降0.7萬噸。
【市場邏輯】
美伊局勢持續(xù)反復(fù)，消息面變化將對油市形成持續(xù)擾動，而當(dāng)前霍爾木茲海峽航運(yùn)仍然大部分受限，油價(jià)中樞仍有支撐。中東局勢影響下，燃料油供給繼續(xù)受制約，船燃需求表現(xiàn)疲軟，但高硫發(fā)電需求進(jìn)入旺季。5-6月份瀝青排產(chǎn)大幅走低，同時(shí)下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，庫存端維持去化。
【交易策略】
消息面反復(fù)，能源類品種高位波動，暫難形成趨勢。操作上，短線波段交易、快進(jìn)快出為主。SC原油主力合約下方支撐位595-600，上方壓力位695-700。Fu下方支撐位4000-4050，上方壓力位4650-4700。Bu主力合約下方支撐位4050-4100，上方壓力位4700-4750
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