>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：鋁錠鋁棒庫存去庫順暢-260522
| 上傳日期： |
2026/5/22 |
大小： |
2077KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-14.02美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日變化430元/噸至24880元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水0元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日變化440元/噸至24900元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-50元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日變化430元/噸至24790元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-90元/噸。
期貨方面：2026-05-21滬鋅主力合約開于24700元/噸，收于24740元/噸，較前一交易日240元/噸，全天交易日成交81873手，全天交易日持倉55755手，日內價格最高點達到24915元/噸，最低點達到24675元/噸。
庫存方面：截至2026-05-21，SMM七地鋅錠庫存總量為26.25萬噸，較上期變化-0.35萬噸。截止2026-05-21，LME鋅庫存為111250噸，較上一交易日變化-800噸。
策略分析
鋅價走強后現(xiàn)貨市場成交再轉冷清，消費表現(xiàn)難給鋅價上漲動力，鋅錠社會庫存去庫面臨較大壓力。供應端依舊向利多繼續(xù)演變，冶煉供應端繼哈薩克冶煉廠發(fā)生爆炸事故后，秘魯冶煉廠再次發(fā)生火災使得部分設施損壞而暫停運營，出口窗口再次有望打開。礦價下行趨勢不改，進口礦報價-60美元/噸且富含金屬單獨計價，國內鋅礦TC仍將進一步下滑，綜合冶煉利潤持續(xù)收窄，礦價對鋅價形成有利支撐。秘魯能源供應問題尚未對礦端供應造成實質性影響，但風險仍在。消費方面短期相對利空，關注美伊變動能否形成對消費悲觀預期的轉變。
風險
1、海外礦預期外擾動。2、國內消費不及預期。3、流動性變化超預期。
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