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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為8012元/噸（-82），PP主力合約收盤價(jià)為8890元/噸（-30），LL華北現(xiàn)貨為8250元/噸（-40），LL華東現(xiàn)貨為8400元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為9800元/噸（+0），LL華北基差為238元/噸（+42），LL華東基差為388元/噸（+82），PP華東基差為910元/噸（+30）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開(kāi)工率為76.7%（+2.3%），PP開(kāi)工率為64.6%（-0.7%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-1037.8元/噸（+437.7），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為122.2元/噸（+437.7），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-586.6元/噸（+206.1）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為-118.0元/噸（+62.0），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-358.4元/噸（+176.3），PP出口利潤(rùn)為33.3美元/噸（-47.9）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開(kāi)工率為11.1%（-2.1%），PE下游包裝膜開(kāi)工率為46.4%（-0.5%），PP下游塑編開(kāi)工率為42.1%（+0.0%），PP下游BOPP膜開(kāi)工率為52.6%（-2.9%）。
　　市場(chǎng)分析
　　地緣方面，特朗普稱不急于結(jié)束沖突，若有必要會(huì)更猛烈打擊，同時(shí)愿意等待伊朗達(dá)成協(xié)議，而伊將在“強(qiáng)烈不信任美國(guó)”的情況下繼續(xù)推進(jìn)談判，以總理質(zhì)疑美伊談判并希望恢復(fù)戰(zhàn)爭(zhēng)，美伊地緣不確定性仍存，油價(jià)高位震蕩，烯烴成本端支撐仍存。
　　PE方面，近端檢修裝置重啟增多，萬(wàn)華化學(xué)、浙江石化、大慶石化等計(jì)劃重啟，國(guó)能寧煤計(jì)劃?rùn)z修，PE開(kāi)工預(yù)期繼續(xù)回升，供應(yīng)逐步增加。需求端下游淡季開(kāi)工延續(xù)下滑，農(nóng)膜開(kāi)工已大幅下滑至季節(jié)性低位，而包裝膜剛需支撐有限，下游高價(jià)抵觸仍明顯，需求端持續(xù)疲軟，PE庫(kù)存去化幅度放緩。4月份我國(guó)聚乙烯出口量在54.51萬(wàn)噸，同比+484.12%，環(huán)比+168.90%，出口量大超預(yù)期，但內(nèi)需仍偏弱。短期地緣擾動(dòng)加強(qiáng)，油價(jià)高位震蕩，PE油制成本端支撐減弱，在供應(yīng)端逐步回歸及需求延續(xù)示弱的格局下，PE上方空間仍持續(xù)受壓制。
　　PP方面，供應(yīng)端上游開(kāi)工逐步觸底回升但回升速率仍緩慢，主要在于前期檢修偏多疊加新增檢修沖擊，PP供應(yīng)端回歸進(jìn)程仍偏慢，疊加絕對(duì)庫(kù)存水平處于低位，現(xiàn)貨貨源偏緊，PP基差仍處高位。需求端，下游成本傳導(dǎo)不暢使得利潤(rùn)壓縮亦驅(qū)動(dòng)下游整體開(kāi)工下移，塑編開(kāi)工延續(xù)走跌，BOPP膜開(kāi)工大幅下滑，需求端負(fù)反饋情形持續(xù)。4月份中國(guó)聚丙烯出口量在63.94萬(wàn)噸，環(huán)比+57.68%，出口需求仍有提振，但伴隨海外裝置開(kāi)工回升，出口需求或逐步減弱。當(dāng)前地緣局勢(shì)反復(fù)，PP供應(yīng)回歸偏慢疊加去庫(kù)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，仍支撐近端價(jià)格偏強(qiáng)，但需求端跟進(jìn)有限或仍有拖累，遠(yuǎn)端預(yù)期存轉(zhuǎn)弱格局，后期關(guān)注PDH裝置回歸及地緣局勢(shì)動(dòng)態(tài)。
　　策略
　　單邊：LL觀望；PP謹(jǐn)慎偏多；中東地緣擾動(dòng)仍存，但供需支撐逐步減弱下，塑料上行驅(qū)動(dòng)有限，PP延續(xù)去庫(kù)進(jìn)程近端走勢(shì)偏強(qiáng)，建議小倉(cāng)位逢低試多。
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　伊朗地緣局勢(shì)發(fā)展動(dòng)向、油價(jià)大幅波動(dòng)、丙烷價(jià)格波動(dòng)、上游裝置檢修回歸情況