>> 華泰期貨-丙烯日報：供需支撐延續(xù)轉(zhuǎn)弱，關(guān)注美伊局勢進展-260528
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
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| 2120KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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無限制-登錄即可下載 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價8323元/噸（+22），丙烯華東現(xiàn)貨價9200元/噸（+0），丙烯山東現(xiàn)貨價9025元/噸（-15），丙烯華東基差877元/噸（-22），丙烯山東基差702元/噸（-37）。丙烯開工率68%（+1%），中國丙烯CFR-日本石腦油CFR364美元/噸（+4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR85美元/噸（-24），進口利潤-525元/噸（-51），廠內(nèi)庫存53910噸（+1000）。
丙烯下游方面：PP粉開工率16%（+1.68%），生產(chǎn)利潤145元/噸（+15）；環(huán)氧丙烷開工率63%（-3%），生產(chǎn)利潤-1734元/噸（-14）；正丁醇開工率83%（+1%），生產(chǎn)利潤-214元/噸（-16）；辛醇開工率78%（-4%），生產(chǎn)利潤-542元/噸（+11）；丙烯酸開工率76%（-5%），生產(chǎn)利潤218元/噸（+0）；丙烯腈開工率72%（+7%），生產(chǎn)利潤-791元/噸（-30）；酚酮開工率76%（-7%），生產(chǎn)利潤-850元/噸（+0）。
市場分析
地緣局勢方面，伊方表示根據(jù)伊美達成的初步協(xié)議草案，美方將在第一階段承諾在所有戰(zhàn)線，實現(xiàn)為期60天的全面?；穑貏e是在黎巴嫩境內(nèi)；而伊美諒解備忘錄框架的“初步非正式文件”被披露，內(nèi)容涉及美國承諾解除針對伊朗的“海上封鎖”，并撤出部署在伊朗周邊區(qū)域的部分軍事力量，而伊朗將于一個月內(nèi)逐步把霍爾木茲海峽商業(yè)船只通行量恢復(fù)至局勢升級前水平，地緣緩和消息促使國際油價延續(xù)回落，烯烴盤面跟隨成本端震蕩下行，關(guān)注后期實際談判結(jié)果落地。
丙烯供需基本面看，供應(yīng)端部分PDH裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，包括金能一期、巨正源二期等PDH裝置重啟并提負，萬華蓬萊存重啟預(yù)期，東華茂名裝置重啟時間延后，PDH開工逐步底部回升，整體供應(yīng)存在增量預(yù)期，后期丙烯貨源偏緊局面階段性緩解。需求端下游維持剛需為主，下游整體開工繼續(xù)下移，負反饋傳導(dǎo)持續(xù)，主要在于下游成本傳導(dǎo)不暢：PP粉-丙烯價差走擴，利潤有所修復(fù)但開工仍同期偏低，PO利潤大幅下滑至階段性虧損驅(qū)動裝置降負、開工下滑；丁辛醇開工亦延續(xù)回落，中海油和蘭州石化裝置停車使得丙烯酸開工亦邊際轉(zhuǎn)弱，丙烯需求支撐減弱。短期地緣局勢擾動較大，成本端支撐下移，供應(yīng)端逐步回歸，而需求端負反饋持續(xù)，后期供需基本面存走弱預(yù)期或?qū)r格形成壓制，后期繼續(xù)關(guān)注PDH裝置回歸的預(yù)期以及下游需求跟進情況。
策略
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
伊朗地緣局勢發(fā)展動態(tài)、油價大幅波動、丙烷價格大幅波動、PDH裝置檢修回歸動態(tài)
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