>> 開源證券-金融工程定期：開源交易行為因子績效月報(2026年5月)-260528
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
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| 1316KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
魏建榕,高鵬,盛少成 |
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無限制-登錄即可下載 |
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Barra風(fēng)格因子表現(xiàn)跟蹤
通過對Barra風(fēng)格因子2026年5月的收益測算可以發(fā)現(xiàn)：從大/小盤風(fēng)格來看，市值因子錄得了1.66%的收益。從價值/成長維度看，賬面市值比因子錄得了-1.52%的收益，成長因子錄得了0.04%的收益，盈利預(yù)期因子錄得了0.05%的收益。
開源交易行為因子概述
穩(wěn)健的交易行為模式中，蘊藏有穩(wěn)健的alpha源。循著這一研究理念，我們陸續(xù)提出了一系列基于交易行為的選股因子，受到量化投資同行的認可。其中：理想反轉(zhuǎn)因子的交易行為邏輯是，A股反轉(zhuǎn)之力的微觀來源是大單成交，通過每日平均單筆成交金額的大小，可以切割出反轉(zhuǎn)屬性最強的交易日；聰明錢因子的交易行為邏輯是，從分鐘行情數(shù)據(jù)的價量信息中，可以識別出機構(gòu)參與交易的多寡，進而構(gòu)造出跟蹤聰明錢的因子；APM因子的交易行為邏輯是，在日內(nèi)的不同時段，交易者的行為模式不同，反轉(zhuǎn)強度也相應(yīng)有所不同；理想振幅因子的交易行為邏輯是，基于股價維度可以對振幅進行切割，不同價態(tài)下振幅因子所蘊含的信息存在結(jié)構(gòu)性差異。我們將上述因子匯總在一起，做定期的跟蹤，以及時監(jiān)控交易行為類因子的動態(tài)表現(xiàn)。
開源交易行為四因子的全歷史表現(xiàn)
在全歷史區(qū)間，理想反轉(zhuǎn)、聰明錢、APM、理想振幅因子的IC分別為-0.047、-0.036、0.029、-0.052，rankIC分別為-0.059、-0.061、0.035、-0.073，信息比率分別為2.25、2.58、2.30、2.90，多空對沖月度勝率分別為76.3%、79.5%、76.3%、82.4%。
開源交易行為合成因子在全歷史區(qū)間的IC均值為0.064，rankIC均值為0.091，多空對沖信息比率3.10，多空對沖月度勝率為78.2%。
5月份：APM錄得正收益，理想反轉(zhuǎn)、聰明錢、理想振幅錄得負收益
理想反轉(zhuǎn)因子5月份多空對沖收益為-2.89%，近12個月的多空對沖月度勝率為41.7%。聰明錢因子5月份多空對沖收益為-2.57%，近12個月的多空對沖月度勝率為58.3%。APM因子5月份多空對沖收益為3.87%，近12個月的多空對沖月度勝率為58.3%。理想振幅因子5月份多空對沖收益為-2.31%，近12個月的多空對沖月度勝率為58.3%。交易行為合成因子5月份多空對沖收益為-2.34%，近12個月的多空對沖月度勝率為50.0%。
風(fēng)險提示：模型測試基于歷史數(shù)據(jù)，在市場波動不確定性下可能存在失效風(fēng)險
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