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基本面概述
　　◆庫(kù)存：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)：6月，中國(guó)聚乙烯期末庫(kù)存預(yù)計(jì)47萬(wàn)噸，庫(kù)存上升,供需差保持正值；中國(guó)聚乙烯期末庫(kù)存預(yù)計(jì)42萬(wàn)噸，庫(kù)存環(huán)比持平,供需差保持由負(fù)轉(zhuǎn)正。
　　◆供應(yīng)：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)：聚乙烯進(jìn)口量延續(xù)收縮，6月僅30.7萬(wàn)噸，環(huán)比再降14.25%，產(chǎn)量增量3.56%至288.5萬(wàn)噸，綜合供應(yīng)量預(yù)計(jì)增量1.53%至319.2萬(wàn)噸；聚丙烯隨著計(jì)劃內(nèi)檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)車(chē)，產(chǎn)量或延續(xù)小幅恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但進(jìn)口到港仍面臨低位下行趨勢(shì)。
　　◆需求：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)：預(yù)計(jì)聚乙烯下游整體開(kāi)工下滑0.44%，農(nóng)膜旺季收尾，拉絲、管材等傳統(tǒng)下游處于淡季，開(kāi)工率在12%-33%，以剛需采購(gòu)為主;PP下游訂單進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游需求存下行預(yù)期。
　　◆產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)：油制PE維持虧損、油制PP利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，乙烯制PE、丙烯制PP利潤(rùn)小幅虧損，PDH制PP虧損縮小，煤制PP利潤(rùn)較好,成本端有支撐。
　　◆觀點(diǎn):原油價(jià)格處于高位，生產(chǎn)利潤(rùn)虧損較大,成本端有支撐；進(jìn)口量處于較低水平，隨著計(jì)劃內(nèi)檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)車(chē)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量或延續(xù)小幅恢復(fù)態(tài)勢(shì)，供應(yīng)有回升預(yù)期；傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)需求較弱，出口利潤(rùn)回落，出口量環(huán)比縮量，下游整體開(kāi)工維持偏低水平，市場(chǎng)以剛需成交為主，聚烯烴供強(qiáng)需弱，或承壓震蕩為主。
　　◆期貨及期權(quán)策略：區(qū)間操作，LLDPE參考區(qū)間（7600，8500），PP參考區(qū)間（8300，9100）。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油的走勢(shì)；新增產(chǎn)能投放情況；下游開(kāi)工率回升情況。