>> 華泰期貨-黑色建材周報：供需持續(xù)承壓，玻堿區(qū)間震蕩-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析
玻璃方面，本周玻璃主力合約2609受“基本面疲軟”與“投機情緒”多空博弈影響，整體以區(qū)間震蕩運行為主?，F(xiàn)貨方面，交投氛圍一般，市場以剛需為主，成交價格小幅下滑。
供應(yīng)方面，本周浮法玻璃行業(yè)平均開工率70.07%，環(huán)比增加0.2個百分點；浮法玻璃行業(yè)平均產(chǎn)能利用率72.54%，環(huán)比增加0.25個百分點
需求方面，本周浮法玻璃深加工訂單有所好轉(zhuǎn)，但仍處于同比低位，下游需求平淡。
庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存7682.3萬重箱，環(huán)比增加36.8萬重箱，環(huán)比增加0.48%，同比增加13.54%。折庫存天數(shù)34.6天，較上期持平。
供需與邏輯：目前玻璃產(chǎn)能小幅回升，整體日熔量依舊處于低位，行業(yè)大面積虧損，企業(yè)暫無集中檢修安排。地產(chǎn)疲軟致使終端需求低迷，現(xiàn)貨成交以剛需為主。市場庫存同比偏高，中下游拿貨意愿偏弱，去庫節(jié)奏偏慢。依托燃料成本形成底部支撐，但價格上行空間受限。
純堿方面，本周純堿主力合約2609震蕩盤整為主?，F(xiàn)貨方面，報價隨市場波動，成交以剛需為主，成交價格環(huán)比持平。
供應(yīng)方面，據(jù)隆眾資訊最新數(shù)據(jù)，本周國內(nèi)純堿產(chǎn)量71.60萬噸，環(huán)比下降1.07萬噸，跌幅1.48%；純堿綜合產(chǎn)能利用率75.59%，環(huán)比下降1.13%。
需求方面，受地產(chǎn)疲軟拖累，浮法玻璃日熔量低位徘徊，剛需補庫為主；光伏行業(yè)虧損加劇，冷修增多，需求明顯收縮。
庫存方面，純堿企業(yè)庫存在169.70萬噸，環(huán)比下降4.45%，同比增加4.48%。
供需與邏輯：當(dāng)前純堿整體基本面依舊承壓。供給端雖有部分裝置進入檢修階段，供應(yīng)邊際有所收縮，但行業(yè)整體產(chǎn)能依舊處于高位；庫存高位回落，但是絕對量處歷史同期高位，持續(xù)壓制反彈價格高度；下游需求表現(xiàn)疲軟，高出口化解部分壓力，但仍無法解決實質(zhì)性供需矛盾。
策略
玻璃方面：震蕩
純堿方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
風(fēng)險
宏觀數(shù)據(jù)情況、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況等。
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