>> 萬聯(lián)證券-策略深度報告：關注粵港澳大灣區(qū)內(nèi)專精特新“小巨人”企業(yè)配置機會-260601
| 上傳日期： |
2026/6/1 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
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作者： |
宮慧菁 |
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粵港澳大灣區(qū)內(nèi)國家級專精特新“小巨人”企業(yè)呈現(xiàn)出“核心引領、多節(jié)點協(xié)同”的發(fā)展特征：目前，粵港澳大灣區(qū)有2,538家在有效期內(nèi)的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)（下稱專精特新企業(yè)），包含第一至第七批名單中所有未過期且續(xù)期成功的企業(yè)。從城市分布看，專精特新企業(yè)數(shù)量與城市經(jīng)濟實力、創(chuàng)新資源稟賦及產(chǎn)業(yè)基礎高度契合，和區(qū)域產(chǎn)業(yè)分工格局較為一致，呈現(xiàn)出“核心引領、多節(jié)點協(xié)同”的發(fā)展特征。
粵港澳大灣區(qū)專精特新企業(yè)的行業(yè)集中度較高：從行業(yè)分布來看，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)企業(yè)占比近20%。高端裝備制造相關領域逐步形成集聚效應，材料類及化工相關領域形成多元布局，科創(chuàng)服務及相關服務業(yè)，研究和試驗發(fā)展、科技推廣和應用服務業(yè)、專業(yè)技術服務業(yè)內(nèi)專精特新企業(yè)占比超10%。
粵港澳大灣區(qū)內(nèi)上市專精特新企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)亮眼，整體優(yōu)于行業(yè)平均：截至2026年5月14日，第一至第七批名單中所有未過期且續(xù)期成功的專精特新企業(yè)中，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)上市及掛牌的專精特新企業(yè)共有363家。其中，在A股和港股上市的企業(yè)合計190家。此外，新三板作為專精特新基礎培育的重要平臺，有173家企業(yè)在此掛牌。從市值分布來看，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)呈現(xiàn)出分化特征，大部分企業(yè)處于成長階段。其中，在新三板掛牌的專精特新企業(yè)市值普遍偏小，接近七成的企業(yè)市值在5億以下。
從營收與利潤表現(xiàn)看，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的上市專精特新企業(yè)平均營收呈現(xiàn)穩(wěn)步擴張的態(tài)勢，2020年以來年均復合增速達到11.54%。2025年，企業(yè)在技術創(chuàng)新、市場競爭力以及抗風險能力等方面持續(xù)提升。分行業(yè)看，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)，除國防軍工外，其余12個行業(yè)2025年營收均實現(xiàn)同比正增長。其中，有色金屬、電子行業(yè)營收同比增速超20%。與2025年同期，申萬一級行業(yè)整體相比，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)有色金屬、通信、醫(yī)藥生物、汽車行業(yè)營收同比增速領先。
粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的專精特新企業(yè)已形成以先進制造業(yè)為核心的產(chǎn)業(yè)格局，并在新興賽道中展現(xiàn)出強勁的增長引領作用：從產(chǎn)業(yè)布局看，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)有接近八成的專精特新企業(yè)布局在核心戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，頭部產(chǎn)業(yè)的集聚效應突出。其中，有超過七成的企業(yè)分布于半導體與集成電路、高端裝備制造、前沿新材料及新能源產(chǎn)業(yè)中。
粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的專精特新企業(yè)主要聚集在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)鏈上游和中游核心環(huán)節(jié)，成為推動產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、實現(xiàn)強鏈補鏈的有力支撐。從大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)基礎看，粵港澳大灣區(qū)已形成多個成規(guī)模的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群。粵港澳大灣區(qū)“制造業(yè)當家”的產(chǎn)業(yè)基礎決定了區(qū)域內(nèi)的專精特新企業(yè)以中游制造業(yè)為主體。
從專精特新的產(chǎn)業(yè)鏈布局出發(fā)，我們建議重點關注新能源、半導體與集成電路、人工智能與機器人、前沿新材料、低空經(jīng)濟五大產(chǎn)業(yè)中的專精特新企業(yè)：粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的專精特新企業(yè)承擔著產(chǎn)業(yè)鏈強鏈補鏈的關鍵作用。從上市企業(yè)情況看，五大重點戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)分化。從企業(yè)數(shù)量看，半導體與集成電路、人工智能與機器人產(chǎn)業(yè)聚集了較多的上市專精特新企業(yè)。從營收集中度看，低空經(jīng)濟和前沿新材料產(chǎn)業(yè)龍頭效應顯著。從盈利能力和成長性看，半導體與集成電路產(chǎn)業(yè)專精特新企業(yè)增長動能強勁。
投資建議：在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)各“十五五”規(guī)劃建議指引下，新能源、半導體與集成電路、人工智能與機器人、前沿新材料、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局清晰。從發(fā)展實踐看，專精特新企業(yè)是粵港澳大灣區(qū)培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力的關鍵抓手。區(qū)域內(nèi)的上市專精特新企業(yè)在營收增速、盈利水平以及研發(fā)創(chuàng)新等方面表現(xiàn)亮眼?；浉郯拇鬄硡^(qū)內(nèi)的專精特新企業(yè)在空間上高度集聚于核心戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，在價值上助力產(chǎn)業(yè)鏈強鏈補鏈，是區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級的重要力量。在政策重點支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，可重點關注以下三類專精特新“小巨人”企業(yè)：（1）在產(chǎn)業(yè)鏈中承擔強鏈補鏈功能的企業(yè)；（2）擁有核心技術儲備與持續(xù)創(chuàng)新能力的企業(yè)；（3）細分領域龍頭及鏈主企業(yè)。
風險因素：宏觀環(huán)境與行業(yè)周期波動、技術創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化不及預期、企業(yè)盈利不及預期、監(jiān)管政策變化
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