>> 國泰君安期貨-鑄造鋁合金產(chǎn)業(yè)鏈周報-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 1926KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王蓉 |
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◆本周鑄造鋁合金價格先隨鋁價大幅上漲，隨后又跟隨鋁價回調(diào)，整體仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的跟漲跟跌特征。但與電解鋁不同的是，鑄造鋁合金下方仍有廢鋁成本支撐，尤其是在再生鋁企業(yè)普遍反饋原料偏緊的背景下，廢鋁價格并未隨盤面明顯松動。近期再生企業(yè)采購難點更多集中在合規(guī)貨源、穩(wěn)定供貨以及可開票原料上，雖然廢鋁供應(yīng)總量并非絕對短缺，但可流通、可采購、可穩(wěn)定生產(chǎn)使用的原料仍然偏緊，使得廢鋁端價格表現(xiàn)相對堅挺，也對ADC12成本端形成較強(qiáng)托底。換言之，當(dāng)前鑄造鋁合金并不具備順暢下跌基礎(chǔ)，價格回落過程中仍容易受到廢鋁成本和行業(yè)低利潤狀態(tài)的支撐。
◆需求端則仍是限制鑄造鋁合金價格修復(fù)的主要矛盾。傳統(tǒng)壓鑄需求與燃油車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)度更高，而當(dāng)前新能源汽車對燃油車的替代仍在持續(xù)推進(jìn)，部分老牌合資和傳統(tǒng)燃油車品牌在中國市場的收縮甚至退出，也進(jìn)一步削弱了市場對傳統(tǒng)旺季兌現(xiàn)力度的信心。雖然汽車消費政策和新車型上市仍可能帶來階段性提振，但對于鑄造鋁合金而言，需求修復(fù)能否真正傳導(dǎo)至傳統(tǒng)壓鑄訂單仍需觀察。當(dāng)前下游壓鑄企業(yè)多以剛需采購為主，面對高價貨源仍有壓價情緒，主動補(bǔ)庫意愿不足，因此即便成本端具備支撐，價格向上修復(fù)也容易受到訂單不足和庫存高位的壓制。
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