>> 東吳證券-電力設(shè)備行業(yè)跟蹤周報(bào)：鋰電和戶儲(chǔ)高景氣低估值、AIDC潛力可期-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
大小： |
3891KB |
| 格式： |
pdf 共45頁(yè) |
來(lái)源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
曾朵紅,阮巧燕 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
電力 |
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投資要點(diǎn)
電氣設(shè)備10891下跌5.14%，表現(xiàn)弱于大盤(pán)。（本周，6月1日-6月5日，下同），光伏跌7.84%，風(fēng)電跌7.55%，發(fā)電設(shè)備跌6.62%，電氣設(shè)備跌5.14%，鋰電池跌3.28%，核電跌3.22%，新能源汽車(chē)跌1.37%。漲幅前五為弘訊科技、旭光電子、麥格米特、勝利精密、湘潭電化；跌幅前五為杭可科技、科陸電子、涪陵電力、大連電瓷、錦浪科技。
行業(yè)層面：儲(chǔ)能：2027年新型儲(chǔ)能裝機(jī)達(dá)8GW以上！山西印發(fā)《新型儲(chǔ)能高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》；云南2026年第一批新能源項(xiàng)目20.94GW方案發(fā)布；內(nèi)蒙古多用戶綠電直連征求意見(jiàn)：謀劃跨盟市合作項(xiàng)目，鼓勵(lì)合理配儲(chǔ)，應(yīng)簽訂10年以上購(gòu)電協(xié)議；億緯鋰能儲(chǔ)能配套工廠落地江蘇。電動(dòng)車(chē)：乘聯(lián)會(huì)：5月國(guó)內(nèi)新能源車(chē)零售95萬(wàn)輛，同環(huán)比-7%/+12%，新能源滲透率達(dá)到了62.5%：5月比亞迪電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量38.1萬(wàn)輛，同環(huán)比-1%/19%，吉利汽車(chē)13.3萬(wàn)輛同環(huán)比-3%/-2%，上汽集團(tuán)18.2萬(wàn)輛同環(huán)比46%/28%，鴻蒙智行4.6萬(wàn)輛同環(huán)比4%/41%，小鵬3.2萬(wàn)輛同環(huán)比-4%/4%，理想3.3萬(wàn)輛同環(huán)比-18%/-2%，零跑8.2萬(wàn)輛同環(huán)比81%/14%，蔚來(lái)3.8萬(wàn)輛同環(huán)比62%/28%；彭博社：別無(wú)選擇的歐盟準(zhǔn)備與中國(guó)展開(kāi)貿(mào)易戰(zhàn)；鑫欏資訊：負(fù)極漲價(jià)分化落地，石墨化代工補(bǔ)漲啟動(dòng)；碳酸鋰倉(cāng)單激增，價(jià)格回調(diào)；市場(chǎng)價(jià)格及周價(jià)格變化：碳酸鋰：國(guó)產(chǎn)99.5%16.45萬(wàn)/噸，-0.75萬(wàn)/噸，-4.4%；工業(yè)級(jí)SMM 15.93萬(wàn)/噸，-1.48萬(wàn)/噸，-8.5%；電池級(jí)SMM 16.30萬(wàn)/噸，-1.46萬(wàn)/噸，-8.2%；正極：鈷酸鋰SMM 38.35萬(wàn)/噸，-0.80萬(wàn)/噸，-2.0%；磷酸鐵鋰-動(dòng)力SMM 5.82萬(wàn)/噸，-0.29萬(wàn)/噸，-4.7%；金屬鋰：SMM 80.00萬(wàn)/噸，+0.0萬(wàn)/噸，+0.0%；氫氧化鋰：國(guó)產(chǎn)SMM 15.0萬(wàn)/噸，-1.35萬(wàn)/噸，-8.3%；電池：圓柱18650-2500mAh 6.40元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-鐵鋰SMM0.4185元/wh，+0.001元/wh，+0.2%；隔膜濕法/國(guó)產(chǎn)SMM 1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驅(qū)體：四氧化三鈷SMM 34.70萬(wàn)/噸，-0.40萬(wàn)/噸，-1.1%；六氟磷酸鋰：SMM 11.55萬(wàn)/噸，-0.20萬(wàn)/噸，-1.7%。新能源：SpaceX首次公開(kāi)募股目標(biāo)定價(jià)為134美元/股，計(jì)劃發(fā)售5.556億股，募資額最高可達(dá)750億美元；山西2026年4.5GW風(fēng)光保障性并網(wǎng)項(xiàng)目清單公布；又一光伏企業(yè)跨界AIDC儲(chǔ)能，大全能源60億元落地昆山智慧能源基地；Helion完成4.65億美元G輪融資，投后估值155億美元；海博思創(chuàng)東南歐布局再提速，巴爾干市場(chǎng)斬獲1GWh訂單；建設(shè)多元互補(bǔ)的現(xiàn)代農(nóng)村能源體系！國(guó)務(wù)院印發(fā)《加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化“十五五”規(guī)劃》。本周硅料35.00元/kg，環(huán)比+0.00%；N型210R硅片1.00元/片，環(huán)比+0.00%；N型210硅片1.20元/片，環(huán)比+0.00%；雙面Topcon182電池片0.32元/W，環(huán)比-3.03%；雙面Topcon182組件0.78元/W，環(huán)比-1.27%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 15.50/9.00元/平，環(huán)比+0.00%/+0.00%。風(fēng)電：本周招標(biāo)1.13GW：陸上0.88GW/海上0.25GW；本周開(kāi)/中標(biāo)均價(jià)：陸風(fēng)1950.00元/KW，海風(fēng)（含塔筒）3100.00元/KW。五月招標(biāo)：2.6GW，同比-66.85%：陸上2.35GW，同比-68.04%，海上0.25GW，同比49.40%。26年招標(biāo)：29.07GW，同比-35.94%：陸上28.22GW/海上0.85GW，同比-28.98%/同比-84.90%。五月開(kāi)標(biāo)均價(jià)：陸風(fēng)1624.79元/KW，陸風(fēng)（含塔筒）2113.75元/KW。人形機(jī)器人：黃仁勛：機(jī)器人技術(shù)及物理AI將成為下一階段重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)。電網(wǎng)：安徽宿州500千伏蕭碭輸變電工程投運(yùn)。
公司層面：金風(fēng)科技：首次回購(gòu)A股567.11萬(wàn)股（占總股本0.13%），成交均價(jià)23.52元/股，耗資1.33億元，用于注銷(xiāo)減資。思源電氣：控股子公司如高高壓擬投資6.0億元建設(shè)產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目，項(xiàng)目用于滿足開(kāi)關(guān)類(lèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)的產(chǎn)能需求。大金重工：1）簽署4艘散貨船建造合同，總金額約3億美元（約20.5億元），預(yù)計(jì)2029年分批交付。2）H股于6月5日在港交所掛牌上市，全球發(fā)售1.00億股，發(fā)售價(jià)66.40港元/股，募資凈額約64.65億港元。萬(wàn)潤(rùn)新能：1）擬向參股公司磷化萬(wàn)潤(rùn)增資8820萬(wàn)元（同比例增資，持股49%不變），用于收購(gòu)磷化集團(tuán)旗下三家項(xiàng)目公司股權(quán)。2）簽訂資產(chǎn)回購(gòu)補(bǔ)充協(xié)議，擬通過(guò)銀行置換融資降低正極材料項(xiàng)目回購(gòu)成本，剩余回購(gòu)款約7.16億元。遠(yuǎn)東股份：5月子公司中標(biāo)/簽約千萬(wàn)元以上合同合計(jì)17.97億元，其中國(guó)家電網(wǎng)項(xiàng)目4.84億元。白云電器：擬推出2026年第一期員工持股計(jì)劃，擬受讓回購(gòu)股票不超320萬(wàn)股，受讓價(jià)格8.31元/股。大全能源：擬投60億元建設(shè)智慧能源系統(tǒng)制造基地，布局儲(chǔ)能、固態(tài)變壓器、固態(tài)斷路器、固態(tài)電池等產(chǎn)品。神馬電力：設(shè)立全資子公司神馬復(fù)合新材料，注冊(cè)資本4000萬(wàn)元，布局電氣設(shè)備絕緣核心部件等業(yè)務(wù)。
投資策略：鋰電：乘聯(lián)會(huì)預(yù)估5月國(guó)內(nèi)新能源車(chē)零售95萬(wàn)輛，同環(huán)比-7%/+12%，短期國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量仍存壓力，但單車(chē)帶電量提升趨勢(shì)不變，同時(shí)電動(dòng)車(chē)出口持續(xù)超預(yù)期，4月出口40.6萬(wàn)輛，同環(huán)比+115%/+16%，油價(jià)上漲，有望持續(xù)超預(yù)期，全年上修至翻番增長(zhǎng)；4月歐洲9國(guó)合計(jì)銷(xiāo)量28.9萬(wàn)輛，同環(huán)比35%/-29%，增速超預(yù)期，全年預(yù)計(jì)超35%+增長(zhǎng)，因此動(dòng)力電池需求仍強(qiáng)勁，全年預(yù)計(jì)25%左右增長(zhǎng)；
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