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核心觀點(diǎn)
　　行業(yè)行情回顧:非半導(dǎo)體領(lǐng)域，本周面板、被動(dòng)元件、電子化學(xué)品、LED、其他電子、光學(xué)元件上漲。品牌消費(fèi)電子、PCB、消費(fèi)電子零部件下跌。本周電子(SW)指數(shù)下跌0.82%。本周面板板塊上漲15.6%，被動(dòng)元件板塊上漲9.68%，電子化學(xué)品上漲4.94%，LED板塊上漲4.57%，其他電子上漲1.3%,光學(xué)元件上漲0.45%。本周品牌消費(fèi)電子跌3.48%，PCB板塊下跌2.350%6，消費(fèi)電子零部件下跌1.44%。面板受漲價(jià)預(yù)期和玻璃基板催化。被動(dòng)元件板塊MLCC受海外AⅠ服務(wù)器對其用量高增長的預(yù)期催化。個(gè)股方面，本周漲幅前五的有麥捷科技、美凱迪、鈞崴電子、華特氣體、國瓷材料，集中在顯示面板、被動(dòng)元件、特種氣體等。本周跌幅靠前的是利通電子、朗特智能、東田微、光智科技、強(qiáng)達(dá)電路。
　　面板:本周面板板塊上漲15.6%。兩大龍頭公司京東方、TCL科技均大幅上漲，帶動(dòng)板塊上行。京東方A發(fā)布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。TCL科技發(fā)布員工持股計(jì)劃，同時(shí)發(fā)布購買資產(chǎn)公告。行業(yè)層面，顯示面板漲價(jià)帶動(dòng)行業(yè)預(yù)期向好。市場對玻璃基板的關(guān)注度較高。京東方5月21公告，公司和康寧戰(zhàn)略合作布局玻璃基封裝載板，未來有望切入先進(jìn)封裝供應(yīng)鏈。
　　被動(dòng)元件:本周被動(dòng)元件板塊上漲9.68%。AI服務(wù)器對MLCC的需求大幅增長，MLCC板塊高端產(chǎn)品供不應(yīng)求。被動(dòng)元件行情向鋰電解電容、薄膜電容產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)散。江海股份、法拉電子等表現(xiàn)較好。
　　電子化學(xué)品:本周電子化學(xué)品上漲4.94%。主要系國瓷材料、鼎龍股份、南大光電、興福電子、飛凱材料、華特氣體等帶動(dòng)。國瓷材料是國產(chǎn)電子陶瓷材料龍頭，屬于被動(dòng)元件MLCC產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的?？ㄋ?4%全球氦氣產(chǎn)能因地緣事故停產(chǎn)至2027年，中國氦氣市場價(jià)格大漲。日本關(guān)東電化、中央硝子受國內(nèi)鎢原料出口管控停產(chǎn)，中國進(jìn)口六氟化鎢價(jià)格大幅上漲，特種氣體受催化。
　　LED:本周LED板塊上漲4.57%。LED板塊受漲價(jià)催化。據(jù)行家說Display統(tǒng)計(jì)，在終端需求并未同步走強(qiáng)的背景下，截至6月5日，累計(jì)已有約90家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)布調(diào)價(jià)函。近期，利亞德、TCL商用顯示、強(qiáng)力巨彩、皇家顯示、宇視、京東方晶芯等宣布漲價(jià)。
　　消費(fèi)電子:本周品牌消費(fèi)電子跌3.48%。消費(fèi)電子受存儲(chǔ)漲價(jià)的壓制，板塊缺少上行催化劑。
　　投資建議∶受益AI服務(wù)器需求高增長，被動(dòng)元件MLCC賽道景氣度較高，海外MLCC龍頭村田、三星電機(jī)有漲價(jià)預(yù)期，建議關(guān)注國產(chǎn)MLCC龍頭企業(yè)。AI芯片對高端PCB需求有望持續(xù)放量，建議關(guān)注勝宏科技、東山精密、深南電路、鵬鼎控股等。面板板塊受益顯示器漲價(jià)及玻璃基板催化，估值中樞有望上修，建議關(guān)注LCD和OLED龍頭、關(guān)注TCL科技、深天馬A等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:新品銷售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);存儲(chǔ)價(jià)格上漲對終端需求的壓制或?qū)ζ渌悴考臄D壓效應(yīng)。