>> 中郵證券-房地產(chǎn)行業(yè)報告：核心城市高溢價頻現(xiàn)，央國企領跑謹慎補倉-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
大小： |
841KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
高丁卉 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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投資要點
根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2026年1-5月，百強房企拿地總額2411.6億元，同比下降40.5%，降幅較上月收窄6.2pct，企業(yè)拿地力度較1-4月有顯著回升，但整體仍保持謹慎的態(tài)勢。5月北京、上海、杭州等核心城市陸續(xù)進行土拍，多宗地塊竟拍出高溢價，央國企仍舊是土地市場主力軍。2026年1-5月，百強房企銷售總額為12292.3億元，同比降幅較1-4月縮小4.7pct，連續(xù)三個月縮窄，多家央企銷售業(yè)績同比均有增長。
行業(yè)基本面跟蹤
?。?）新房成交及庫存：上周30大中城市新房成交面積為155.22萬方，本年累計新房成交面積為3581.49萬方，累計同比-7%。30大中城市近四周平均成交面積為190.43萬方，同比+3.5%，環(huán)比+1.2%。其中一線城市近四周平均成交面積為65.66萬方，同比+18.8%，環(huán)比+2.8%，二線城市近四周平均成交面積為85.12萬方，同比+1.9%，環(huán)比-0.4%，三線城市近四周平均成交面積為39.65萬方，同比-12.2%，環(huán)比+2%。上周14城商品住宅可售面積為7360.86萬方，同比-7.21%，環(huán)比-0.3%，14城去化周期為19.03個月，其中一線城市去化周期為13.17個月。
?。?）二手房成交及掛牌：上周20城二手房成交面積為243.89萬方，本年累計二手房成交面積為5137.69萬方，累計同比+3.6%。20城近四周平均成交面積為266.26萬方，同比+19.3%，環(huán)比+2%。截至2026/5/25全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)為1.45，環(huán)比-3.3%，掛牌價指數(shù)為142.74，環(huán)比-0.12%。
（3）土地市場成交：上周100大中城市新增供應住宅類土地數(shù)量為73宗，成交住宅類土地數(shù)量為16宗，新增供應商服類土地數(shù)量為55宗，成交商服類土地數(shù)量為24宗。近四周100大中城市平均住宅類土地成交數(shù)量/供應數(shù)量為0.52，平均商服類土地成交數(shù)量/供應數(shù)量為0.55。近四周100大中城市成交住宅類土地樓面均價為9885.75元/平方米，溢價率為19.51%，環(huán)比+10.31pct，成交商服類土地樓面均價為3252.25元/平方米，溢價率為1.65%，環(huán)比-0.16pct。
行情回顧：
上周A股申萬一級房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)下跌3.54%，滬深300指數(shù)下跌1.54%，房地產(chǎn)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)2pct。上周港股恒生物業(yè)服務及管理指數(shù)上漲0.1%，恒生綜合指數(shù)下跌0.94%，物業(yè)服務及管理指數(shù)跑贏恒生綜合指數(shù)1.03pct。
風險提示：
政策不及預期，行業(yè)銷售不及預期，收儲進度不及預期，市場情緒極端避險。
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