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鑄造鋁合金：廢鋁支撐價(jià)格，高庫存限制上行
　　強(qiáng)弱分析：中性
　　◆本周鑄造鋁合金價(jià)格整體跟隨鋁價(jià)波動，但在美伊談判推進(jìn)、地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落后，鋁合金價(jià)格的低位修復(fù)彈性相較電解鋁更強(qiáng)。核心原因仍在于廢鋁供應(yīng)偏緊對成本端形成支撐，近期再生鋁企業(yè)原料采購難度較大，合規(guī)帶票貨源和穩(wěn)定供貨貨源仍然偏緊，疊加進(jìn)口補(bǔ)充有限，廢鋁價(jià)格維持高位，對ADC12價(jià)格形成托底。因此，在鋁價(jià)回落過程中，鑄造鋁合金表現(xiàn)出一定抗跌性，價(jià)格下方支撐較強(qiáng)。但從上方空間來看，鑄造鋁合金自身基本面仍不強(qiáng)，庫存仍處相對高位，供應(yīng)寬松壓力尚未完全消化；需求端雖然鋁材出口仍對加工需求形成一定支撐，但國內(nèi)終端消費(fèi)偏弱，傳統(tǒng)壓鑄訂單修復(fù)有限，下游高價(jià)接貨意愿不足。綜合來看，短期鑄造鋁合金價(jià)格仍將跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，但廢鋁成本支撐使其下方空間有限，而高庫存、寬供應(yīng)和弱需求則限制其上方反彈高度，預(yù)計(jì)維持震蕩偏穩(wěn)格局。
　　◆下游方面，5月全國汽車產(chǎn)量為261.6萬輛，環(huán)比小幅回升；新能源汽車產(chǎn)量為155.4萬輛，環(huán)比增長較快，新能源車產(chǎn)量占比繼續(xù)處于高位，而燃油車產(chǎn)量則降至約106.2萬輛，傳統(tǒng)燃油車需求仍顯偏弱。周度銷量來看，截至6月7日當(dāng)周，國產(chǎn)乘用車銷量為22.8萬輛，其中燃油車銷量為7.6萬輛，新能源汽車銷量為15.2萬輛，新能源車占比繼續(xù)高于燃油車。雖然以舊換新政策、年中促銷以及新車型上市仍對汽車消費(fèi)形成階段性支撐，但內(nèi)需修復(fù)仍偏慢，傳統(tǒng)壓鑄訂單能否在旺季明顯改善仍需進(jìn)一步觀察。