>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品周報：油廠大豆持續(xù)累庫，豆粕價格延續(xù)震蕩-260621
| 上傳日期： |
2026/6/21 |
大小： |
2152KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，上周末收盤豆粕2609合約2942元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，漲幅0.03%；上周末收盤菜粕2609合約2286元/噸，環(huán)比上漲27元/噸，漲幅1.2%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2860元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-82，環(huán)比上漲9；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2770元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-172，環(huán)比上漲9；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2740元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-202，環(huán)比上漲9。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2240元/噸，環(huán)比持平，現(xiàn)貨基差M09-46，環(huán)比下跌27。
豆粕：國際方面，巴西國家商品供應(yīng)公司表示，截至06月12日當周，巴西2025/26年度大豆收割進度為100%，較上周進度增加快0.2%。去年同期的收割進度為100%。布交所表示，截至6月10日，阿根廷25/26年度大豆已收95.2%，前周91.7%，已收單產(chǎn)3.17噸/公頃；維持產(chǎn)量預(yù)估5010萬噸不變。
國內(nèi)方面，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，2026年第24周國內(nèi)全樣本油廠大豆到港共計43.4船約282.1萬噸大豆。其中華東及沿江12.5船，山東及河南7船，華北及西北8.4船，東北4船，廣西5船，廣東5.5船，福建1船，云南0船。根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國動態(tài)全樣本油廠調(diào)查情況顯示，2026年第24周國內(nèi)油廠大豆實際壓榨量238.96萬噸，較上一周實際壓榨量增1.75萬噸，較預(yù)估壓榨量低16.52萬噸；實際開機率為65.8%。第24周，全國油廠大豆庫存繼續(xù)上升至744.72萬噸，較上周增加38.76萬噸，增幅5.49%，同比去年增加145.12萬噸，增幅24.20%。當周全國油廠大豆壓榨量維持在238.96萬噸的高位，油廠大豆到港量為282.1萬噸；油廠豆粕庫存繼續(xù)增加至60.68萬噸，較上周增加10.03萬噸，增幅19.80%，同比去年增加19.68萬噸，增幅48.00%。截止6月18日的前一周，全國豆粕共成交104.07萬噸，環(huán)比減少86.05萬噸，日均成交20.81萬噸，日均環(huán)比減少17.21萬噸，減幅45.26%，其中現(xiàn)貨成交41.6萬噸，遠月基差成交62.47萬噸。豆粕提貨總量為101.26萬噸，環(huán)比增加2.49萬噸，日均提貨20.25萬噸，日均環(huán)比增加0.5萬噸，增幅為2.52%。
菜粕：供應(yīng)方面：根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，，截至6月12日沿海油廠菜籽壓榨量11.8萬噸，較上周增加1.8萬噸；沿海油廠菜油產(chǎn)量為4.95萬噸，較上期增加1.64萬噸；沿海油廠菜粕產(chǎn)量為6.73萬噸，較上期增加1.03萬噸；沿海油廠菜油提貨量為5.68萬噸，較上期增加1.77萬噸；沿海油廠菜粕提貨量為7.46萬噸，較上期增加1.14萬噸。
參考資訊來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場分析
本周USDA出口報告表示，截至2026年6月11日當周，美國大豆出口檢驗量為52.3萬噸，市場預(yù)期為34.5-60萬噸，前一周修正后為41.2萬噸；本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗量累計為3659.6萬噸，上一年度同期為4545.3萬噸。NOPA數(shù)據(jù)顯示，2026年5月，NOPA成員單位的大豆壓榨量為2.09億蒲式耳，較4月的2.12億蒲式耳下降1.4%，但較2025年5月的1.93億蒲式耳增長8.3%。巴西全國谷物出口商協(xié)會預(yù)計，巴西6月大豆出口量料為1,531萬噸，較上周預(yù)估的1,438萬噸高出93萬噸。
整體來看，綜合本周美豆作物生長報告，整體長勢表現(xiàn)依舊亮眼，播種進度與出苗率均優(yōu)于歷年同期，持續(xù)強化市場寬松供應(yīng)預(yù)期。另一方面，市場再度傳出中國采購美豆的相關(guān)傳聞，短期為盤面帶來情緒支撐，但美豆當前優(yōu)良的生長態(tài)勢顯著壓制價格上行空間。后市美豆將邁入關(guān)鍵生長期，產(chǎn)區(qū)天氣仍存在較大變數(shù)，需保持密切跟蹤。國內(nèi)方面，南美大豆持續(xù)大批量到港，油廠大豆、豆粕庫存快速走高，下游飼料需求疲軟，短期豆粕維持震蕩走勢。不過美豆出口存在修復(fù)增量預(yù)期，疊加產(chǎn)區(qū)天氣帶來的不確定性，豆類行情波動風險尚未消除，后續(xù)重點跟蹤海內(nèi)外供需與天氣變化。
策略
謹慎偏強
風險
產(chǎn)區(qū)天氣變化
玉米要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，上周收盤玉米2607合約2329元/噸，環(huán)比下跌20元/噸，漲幅0.85%；淀粉2607合約2698元/噸，環(huán)比下跌27元/噸，跌幅0.99%?，F(xiàn)貨方面，鲅魚圈港玉米現(xiàn)貨價格2375元/噸，較上周上漲5元/噸，現(xiàn)貨基差C2607+46，較上周上漲25；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2830元/噸，較上周持平，現(xiàn)貨基差CS2607+132，較上周上漲27。
玉米：供應(yīng)方面，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2026年4月玉米進口量5萬噸，環(huán)比減77.27%，同比減73%。需求方面，2026年6月11日至6月17日，全國149家主要玉米深加工企業(yè)共消耗玉米135.24萬噸，環(huán)比上周增加0.05萬噸。庫存方面，截至2026年6月12日，北方四港玉米庫存共計284.6萬噸，周環(huán)比減少27.3萬噸；當周北方四港下海量共計41.8萬噸，周環(huán)比增加22.70萬噸；廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計27萬噸，較上周增加0.80萬噸；外貿(mào)庫存1.8萬噸，較上周減少0.20萬噸；截至6月18日，飼料企業(yè)玉米平均庫存27.04天，較上周下降0.09天，降幅0.33%，較去年同期下降18.31%；96家主要玉米加工企業(yè)玉米庫存總量419.2萬噸，降幅2.87%。
淀粉：供應(yīng)方面，據(jù)樣本點統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國玉米加工總量為65.56萬噸，較上周升高0.51萬噸
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