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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2026-06-23，尿素主力收盤1785元/噸（+10）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1820元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1820元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1840元/噸（-10）；小塊無(wú)煙煤1100元/噸（+0），山東基差：35元/噸（-10）；河南基差：35元/噸（-20）；江蘇基差：55元/噸（-20）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)45元/噸（+0），出口利潤(rùn)876元/噸（-172）。
　　供應(yīng)端：截至2026-06-23，企業(yè)產(chǎn)能利用率89.24%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為108.58萬(wàn)噸（+12.64），港口樣本庫(kù)存量為14.99萬(wàn)噸（+0.00）。
　　需求端：截至2026-06-23，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率32.02%（-1.19%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為57.50%（-0.15%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.00日（-0.82）。
　　新單成交放緩，現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)。2026年3季度普通尿素行業(yè)自律指導(dǎo)價(jià)出臺(tái)，整體上調(diào)100-210元/噸不等。6月8日印度NFL尿素進(jìn)口招標(biāo)共收到33家供貨商總計(jì)625.05萬(wàn)噸貨源，最晚船期7月20日。東海岸最低到岸價(jià)444.90美元/噸（50萬(wàn)噸），西海岸449.30美元/噸（23.4萬(wàn)噸），意向采購(gòu)量170萬(wàn)噸。近期出口政策調(diào)控靈活，市場(chǎng)反應(yīng)跟隨，關(guān)注后續(xù)動(dòng)態(tài)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，尿素開(kāi)工小幅下降，同比仍處高位。需求端，隨著中部地區(qū)麥?zhǔn)者M(jìn)度接近收尾，玉米備肥逐步啟動(dòng)，關(guān)注后續(xù)水稻、玉米用肥采購(gòu)節(jié)奏；復(fù)合肥開(kāi)工因中部地區(qū)夏季肥生產(chǎn)收尾而小幅下降，秋季肥尚未大規(guī)模排產(chǎn)；三聚氰胺開(kāi)工略降，終端進(jìn)入消費(fèi)淡季，對(duì)原料尿素維持剛需采購(gòu)。當(dāng)前農(nóng)需好轉(zhuǎn)但分散，出口采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎使得廠內(nèi)庫(kù)存累庫(kù)，港口庫(kù)存小幅波動(dòng)。原料成本仍有抬升預(yù)期。當(dāng)前出口利潤(rùn)仍在，預(yù)計(jì)出口窗口期內(nèi)備貨疊加夏季用肥需求，將對(duì)尿素價(jià)格形成支撐，后市關(guān)注出口預(yù)期兌現(xiàn)情況及下游采購(gòu)節(jié)奏。
　　策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策變動(dòng)、農(nóng)需跟進(jìn)情況、下游采購(gòu)節(jié)奏