>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游訂單欠佳疊加宏觀因素不利，鉛價難有強勁表現(xiàn)-260624
| 上傳日期： |
2026/6/24 |
大小： |
1597KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-06-23，LME鉛現(xiàn)貨升水為-32.20美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至16150元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至25.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-25元/噸至16225元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16175元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至16175元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至25元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化-25元/噸至9725元/噸，廢白殼較前一交易日變化-25元/噸至9925元/噸，廢黑殼較前一交易日變化-25元/噸至10150元/噸。
期貨方面：2026-06-23，滬鉛主力合約開于16395元/噸，收于16350元/噸，較前一交易日變化0元/噸，全天交易日成交60646手，較前一交易日變化30822手，全天交易日持倉79430手，手較前一交易日變化35889手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到16435元/噸，最低點達(dá)到16290元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16415元/噸，收于16380元/噸，較昨日午后收盤上漲0.06%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較前一個交易日持平。河南地區(qū)冶煉企業(yè)以長單出貨為主，貿(mào)易商報價對滬鉛2607合約貼水150-80元/噸出廠，大貼水貨源有少量成交。湖南地區(qū)冶煉企業(yè)紛紛擴貼水出貨，散單對SMM1#鉛均價貼水60-0元/噸出廠，實際交易以貼水為主。江西地區(qū)冶煉企業(yè)報價對SMM1#鉛均價升水60-80元/噸出廠。年中時段持貨商多積極清庫出貨，尤其是偏南方地區(qū)煉廠紛紛擴貼水出貨，部分下游企業(yè)有意逢低接貨，詢價積極性稍好，但更多的下游企業(yè)因訂單欠佳，剛需有限，整體市場成交仍一般，僅部分地區(qū)相對好轉(zhuǎn)。
庫存方面：2026-06-23，SMM鉛錠庫存總量為6.9萬噸，較上周同期變化0.23萬噸。截止月6月23日，LME鉛庫存為300650噸，較上一交易日變化-100噸。
策略
中性
當(dāng)下，滬鉛、倫鉛先揚后抑整體偏強，礦端持續(xù)緊缺、原生及再生煉廠檢修收緊供應(yīng)形成底部支撐，但下游蓄電池傳統(tǒng)淡季疊加端午停采、年中資金回籠壓制需求，多空博弈下鉛價區(qū)間震蕩。宏觀上美聯(lián)儲鷹派信號、中東局勢反復(fù)擾動市場情緒，LME庫存緩慢去庫但總量偏高，國內(nèi)社會庫存小幅波動，現(xiàn)貨交投僅維持剛需。本周供需矛盾延續(xù)，供應(yīng)收縮托底、終端采購乏力，鉛價以寬幅震蕩為主。預(yù)計波動區(qū)間在16160元/噸至16650元/噸。
風(fēng)險
消費不及預(yù)期
海外流動性收緊
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