久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

今日熱點(diǎn)
　　策略：資金透視:擁擠度高位有何指示意義？
　　上周A股重心上移，科技擁擠度核心指標(biāo)上升至閾值附近，成交額排名前5%的個(gè)股成交額占比接近50%歷史閾值、估值分化系數(shù)接近歷史最高水平，但我們認(rèn)為兩者均不是市場回落的必要條件，擁擠度上升至高位后仍可持續(xù)較長時(shí)間，從歷史數(shù)據(jù)來看，2020年估值分化系數(shù)高位運(yùn)行近1年半，成交額占比突破50%后仍高位運(yùn)行一段時(shí)間。資金層面上，交易型資金仍是市場上行的主要增量，融資凈流入915億元，龍虎榜資金近1M凈流入創(chuàng)2025年6月以來新高，但觀察到配置型外資出現(xiàn)一定流出跡象。此外主動(dòng)ETF規(guī)則落地有助于中期工具擴(kuò)容，首批產(chǎn)品或更偏寬基大盤方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：估算持倉模型失效、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑有誤。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2026-06-24
　　研究員
　　何康SAC:S0570520080004 SFC:BRB318
　　王偉光SAC:S0570523040001
　　閆萌SAC:S0570525120001