>> 華泰期貨-丙烯日報：需求跟進乏力，丙烯價格延續(xù)大幅下跌-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價6696元/噸（-122），丙烯華東現(xiàn)貨價7500元/噸（-350），丙烯山東現(xiàn)貨價7340元/噸（-295），丙烯華東基差804元/噸（-228），丙烯山東基差644元/噸（-173）。丙烯開工率71%（+2%），中國丙烯CFR-日本石腦油CFR322美元/噸（-19），丙烯CFR-1.2丙烷CFR200美元/噸（-27），進口利潤-157元/噸（+91），廠內(nèi)庫存54620噸（-1060）。
丙烯下游方面：PP粉開工率24%（+0.34%），生產(chǎn)利潤460元/噸（-55）；環(huán)氧丙烷開工率63%（+3%），生產(chǎn)利潤-1057元/噸（+50）；正丁醇開工率70%（-4%），生產(chǎn)利潤306元/噸（+133）；辛醇開工率65%（-1%），生產(chǎn)利潤421元/噸（+162）；丙烯酸開工率64%（-5%），生產(chǎn)利潤1075元/噸（+99）；丙烯腈開工率67%（+0%），生產(chǎn)利潤1091元/噸（+209）；酚酮開工率79%（-1%），生產(chǎn)利潤-767元/噸（+0）。
市場分析
地緣方面，美國和伊朗在瑞士比爾根山舉行談判后，伊朗方面稱霍爾木茲海峽已對商船免費開放，此外美方暫時解除對伊朗石油石化制裁，并推動伊朗解凍資金。地緣緩和使得油價重心延續(xù)下探，原料丙烷亦跟隨下跌，烯烴成本端支撐持續(xù)回落，疊加供需驅(qū)動有限，共同壓制盤面價格持續(xù)下移。
丙烯供需基本面看，PDH裝置仍處于集中重啟階段，天津渤化60萬噸PDH裝置已重啟，PDH開工已回升至70%以上，后期7月寧波金發(fā)與泉州國亨PDH裝置亦有重啟預期，供應(yīng)端預期持續(xù)增量；而需求端PO利潤仍虧損較深，開工預期承；PP粉、丙烯酸、丁辛醇、丙烯腈等其他下游利潤修復明顯，后期開工回升動力仍存；但當前丙烯價格坍塌下，下游采購跟進謹慎，需求端支撐仍相對乏力。短期美伊地緣緩和，國際油價大幅回調(diào)，丙烯成本支撐回落，而供應(yīng)端開始集中回歸，需求端雖小幅回暖但提振幅度仍相對有限，后期供需基本面驅(qū)動不足，丙烯價格仍持續(xù)承壓，關(guān)注下游開工回升情況及美伊談判進展。
單邊：謹慎偏空
跨期：無
跨品種：無
風險
美伊協(xié)議簽署情況、油價大幅波動、丙烷價格大幅波動、PDH裝置檢修回歸動態(tài)
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