>> 華泰期貨-原油日報(bào)：油輪運(yùn)費(fèi)大幅飆升，布倫特近端轉(zhuǎn)為貼水-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、截至6月24日收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌2.87美元，收于每桶70.34美元，跌幅為3.92%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌3.34美元，收于每桶73.74美元，跌幅為4.33%。截至6月25日2:30收盤，SC原油主力合約收跌3.78%，報(bào)470.6元/桶。（來源：Bloomberg）
2、特朗普指控石油公司“宰客”，下令司法部介入。美國總統(tǒng)特朗普：石油公司沒有足夠降低汽油價(jià)格；今天與石油公司進(jìn)行了交談。6月24日訊，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文稱，大型石油公司在加油站的降價(jià)幅度，并未與它們所支付的、已大幅下降的石油價(jià)格同步。油價(jià)正在急劇下跌！換句話說，顧客正在被“宰割”。特朗普稱，“我已指示司法部立即開始調(diào)查此事。汽油價(jià)格必須比我看到的下降得快得多！”（來源：Bloomberg）
3、特朗普炮轟參議院限制總統(tǒng)戰(zhàn)爭權(quán)力。特朗普發(fā)文稱，他將伊朗逼至絕境并贏得尊重，但參議院卻在不當(dāng)時(shí)機(jī)通過《戰(zhàn)爭權(quán)力法》投票，向伊朗釋放軟弱信號，特朗普稱該行為是給伊朗“送安慰”，讓談判更艱難。（來源：Bloomberg）
4、美國能源信息署（EIA）：包括戰(zhàn)略石油儲備（SPR）在內(nèi)的美國原油庫存上周降至1984年10月以來的最低水平。（來源：Bloomberg）
5、美國能源部長：過去24小時(shí)內(nèi)2000萬桶原油從霍爾木茲海峽運(yùn)出。6月25日訊，美國能源部長賴特表示，過去24小時(shí)內(nèi)，約有2,000萬桶原油經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)出，油輪繼續(xù)穿越這條對中東石油供應(yīng)至關(guān)重要的水道。賴特在被問及美伊初步達(dá)成結(jié)束戰(zhàn)爭協(xié)議后有多少原油從該海峽運(yùn)出時(shí)表示：“我可以說，過去24小時(shí)大約有72艘船只，運(yùn)出的原油約為2,000萬桶。”他補(bǔ)充道：“伊朗今后將不具備關(guān)閉霍爾木茲海峽的能力。這是關(guān)鍵所在，也是他們的主要籌碼，而我們正在拿走這一籌碼?！?nbsp;（來源：Bloomberg）
6、阿聯(lián)酋ADNOC下調(diào)穆爾班原油售價(jià)。6月25日訊，阿聯(lián)酋阿布扎比國家石油公司ADNOC周三宣布，將其基準(zhǔn)穆爾班原油7月份的官方售價(jià)定為每桶101.48美元，低于上月每桶104.44美元的官方售價(jià)。（來源：Bloomberg）
7、數(shù)據(jù)顯示周一近20%通過霍爾木茲海峽的船只與伊朗制裁相關(guān)。6月24日訊，根據(jù)航運(yùn)跟蹤數(shù)據(jù)，周一通過霍爾木茲海峽的商用船只中，近五分之一為涉及運(yùn)輸伊朗石油的受制裁船舶。海事分析機(jī)構(gòu)Kpler的數(shù)據(jù)顯示，在確認(rèn)穿越海峽的48艘船只中，有9艘此前曾因參與為伊朗、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉運(yùn)輸能源而受到制裁。其中一艘為懸掛伊朗國旗的散貨船Warta號，被追蹤到駛?cè)氩ㄋ篂?。Kpler稱，另兩艘被識別的船只分別為懸掛庫拉索旗的Asha號和Lumina Ocean號原油油輪，它們沿海峽北側(cè)的所謂“伊朗航線”航行。周一，另一艘懸掛庫拉索旗的油輪Titan號以及懸掛博茨瓦納旗的油輪Vigor號也駛出了海峽。（來源：Bloomberg）
8、一艘波斯灣油輪被以基準(zhǔn)運(yùn)費(fèi)的897%預(yù)訂。6月24日訊，據(jù)報(bào)道，一艘超級油輪已被預(yù)訂，將從波斯灣向印度運(yùn)輸石油，租金幾乎是基準(zhǔn)運(yùn)費(fèi)的九倍，這一令人咋舌的價(jià)格反映了該地區(qū)可用空船的嚴(yán)重短缺。據(jù)船舶經(jīng)紀(jì)人透露，這艘超大型原油運(yùn)輸船（VLCC）可裝載約200萬桶原油，將由韓國船東Sinokor集團(tuán)提供，租金為世界油輪名義運(yùn)費(fèi)指數(shù)的897分，即基準(zhǔn)運(yùn)費(fèi)的897%。他們補(bǔ)充說，這是今年迄今為止最高的租金。此次Sinokor的訂艙是基于波斯灣至新加坡航線的運(yùn)價(jià)。自去年底以來，Sinokor集團(tuán)在油輪市場積極擴(kuò)張，在戰(zhàn)爭期間一直是波斯灣地區(qū)最活躍的參與者之一。（來源：Bloomberg）
9、烏克蘭國家石油公司：俄羅斯攻擊嚴(yán)重?fù)p害其天然氣生產(chǎn)和儲存設(shè)施。（來源：Bloomberg）
10、由于煉油廠停產(chǎn)，俄羅斯6月份從西部港口出口的石油量預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的270萬桶/日。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
昨日油價(jià)延續(xù)大幅回落，短期來看，通過海峽的船只數(shù)量大幅增加，而另一方面油輪運(yùn)費(fèi)大幅飆升，由于船東依然較為謹(jǐn)慎同時(shí)短期波斯灣內(nèi)發(fā)運(yùn)需求大幅增加，推動波斯灣遠(yuǎn)東航線的油輪運(yùn)費(fèi)大幅飆升，這一定程度上抑制了買方采購的積極性，原油實(shí)貨市場依然偏過剩，在布倫特CFD市場轉(zhuǎn)為Contango之后，昨日布倫特原油期貨的近端也轉(zhuǎn)為Contango，顯示當(dāng)前買盤依然稀少，中國需求的回歸依然為時(shí)尚早。
策略
油價(jià)短期地緣局勢影響維持較高的波動率，當(dāng)前參與原油市場風(fēng)險(xiǎn)較高，建議使用期權(quán)工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)
下行風(fēng)險(xiǎn)：中東戰(zhàn)爭緩和，海峽恢復(fù)通航、能源危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)
上行風(fēng)險(xiǎn)：霍爾木茲海峽停航時(shí)間超預(yù)期
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