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宏觀：美國5月PCE如期反彈，A股科技主線延續(xù)強勢
　　海外方面，美國5月PCE通脹如期反彈，同比升至4.07%，主要受能源價格和金融服務價格推升；但核心PCE同比僅小幅升至3.41%，耐用品與房租環(huán)比降溫，顯示底層通脹粘性并未明顯升溫。消費端同步修復，實際PCE同比回升至2.1%，商品消費改善較為明顯，疊加股市財富效應與地緣風險緩和，居民信心呈現(xiàn)觸底跡象。數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲進一步加息擔憂邊際緩解，美元指數(shù)漲勢暫緩并回落至101.5下方，10Y美債收益率下行，金銀銅溫和修復，美股震蕩收跌，油價小幅反彈。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注霍爾木茲海峽實際通行情況、美債美元對資產(chǎn)分母端的壓力。
　　國內(nèi)方面，A股周四放量上漲，上證指數(shù)小幅收升至4120點附近，雙創(chuàng)指數(shù)續(xù)創(chuàng)新高，電腦硬件、通信設(shè)備、半導體等硬科技方向延續(xù)領(lǐng)漲，兩市成交額放大至3.62萬億元。不過，全市場仍有超4000只個股下跌，顯示指數(shù)走強并未帶來廣泛賺錢效應，市場廣度仍偏弱，依舊是高景氣科技主線的結(jié)構(gòu)性抱團。短期而言，A股更多跟隨海外市場情緒搖擺，關(guān)注指數(shù)4100點支撐力度，后續(xù)重點觀察成交量能能否延續(xù)，以及海外利率、美元等分母端因素的擾動。中長期看，盈利底部改善、政策呵護和AI產(chǎn)業(yè)周期尚未逆轉(zhuǎn)，指數(shù)上行趨勢仍未被破壞。債市周四走強，資金面維持偏松，疊加央行宣布開啟隔夜逆回購操作，進一步提振債市做多情緒，10Y、30Y國債收益率分別下行至1.73%、2.22%。本周關(guān)注中國5月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。