>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大?。?/td>
| 2426KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要
【行情復(fù)盤(pán)】
今日國(guó)內(nèi)能源類(lèi)品種大幅走跌，SC原油主力合約收于463.70元/桶，-5.19%，燃料油期貨主力合約收于2922元/噸，-3.44%，瀝青期貨主力合約收于3722元/噸，-2.62%。
【重要資訊】
原油：1、美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，如果最終達(dá)成的美伊協(xié)議中包含針對(duì)航運(yùn)或海事活動(dòng)的任何形式的費(fèi)用，這對(duì)他來(lái)說(shuō)是“不可接受的”。
2、美國(guó)能源部長(zhǎng)賴(lài)特表示，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，約有2,000萬(wàn)桶原油經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)出，油輪繼續(xù)穿越這條對(duì)中東石油供應(yīng)至關(guān)重要的水道。賴(lài)特在被問(wèn)及美伊初步達(dá)成結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)協(xié)議后有多少原油從該海峽運(yùn)出時(shí)表示：“我可以說(shuō)，過(guò)去24小時(shí)大約有72艘船只，運(yùn)出的原油約為2,000萬(wàn)桶。”他補(bǔ)充道：“伊朗今后將不具備關(guān)閉霍爾木茲海峽的能力。這是關(guān)鍵所在，也是他們的主要籌碼，而我們正在拿走這一籌碼?！?br> 3、伊拉克政府發(fā)言人：伊拉克正在努力恢復(fù)全面的石油出口能力，并計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)將產(chǎn)量提高至每日700萬(wàn)桶。
4、摩根大通：下調(diào)2026年下半年和2027年布倫特原油前景，預(yù)計(jì)布倫特原油在2026年第三季度平均價(jià)格為86美元/桶，第四季度為80美元/桶，2026年末為78美元/桶，2027年平均價(jià)格為64美元/桶。
燃料油：美伊后續(xù)談判逐步推進(jìn)，地緣情緒大方向進(jìn)一步降溫，而霍爾木茲海峽航運(yùn)也在有序恢復(fù)，燃油供給存增長(zhǎng)預(yù)期；需求方面，煉廠需求持續(xù)受限，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫(kù)存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至6月24日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存上漲531.1萬(wàn)桶，達(dá)到4周高點(diǎn)2030.2萬(wàn)桶。
瀝青：供給方面，根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)跟蹤，7月份國(guó)內(nèi)瀝青地方煉廠總排產(chǎn)量為63.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.9萬(wàn)噸，降幅1.4%，同比下降80.7萬(wàn)噸，降幅55.9%。國(guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為15.8%，環(huán)比增長(zhǎng)1.8%；需求方面，北方地區(qū)瀝青剛需尚可，但南方等地降雨抑制需求釋放；庫(kù)存方面，截止2026-6-22日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為78.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.5萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)104家貿(mào)易商庫(kù)存為117.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.1萬(wàn)噸。
【市場(chǎng)邏輯】
美伊后續(xù)談判進(jìn)一步推進(jìn)，霍爾木茲海峽航運(yùn)在逐步恢復(fù)，短時(shí)間內(nèi)地緣情緒整體降溫。在霍爾木茲海峽航運(yùn)逐步恢復(fù)的背景下，燃油供給將逐步增加，當(dāng)前船燃需求表現(xiàn)一般，高硫發(fā)電需求處于旺季。7月份國(guó)內(nèi)瀝青地方煉廠排產(chǎn)同比降幅仍然達(dá)到50%，但后續(xù)排產(chǎn)有回升預(yù)期，而當(dāng)前下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，煉廠端去庫(kù)有所放緩。
【交易策略】
美伊后續(xù)談判逐步推進(jìn)，地緣情緒整體降溫，但盤(pán)面在持續(xù)釋放利空情緒后，進(jìn)一步下跌空間預(yù)計(jì)有限。操作上，建議前期空單建議持有或減倉(cāng)。SC原油主力合約下方支撐位450-465，上方壓力位545-550。Fu下方支撐位2750-2800，上方壓力位3250-3300。Bu主力合約下方支撐位3500-3550，上方壓力位4050-4100。
|
|
