>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報(bào)：多晶硅高開低走，復(fù)產(chǎn)壓力仍存-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
大小： |
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pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2026-06-25，工業(yè)硅期貨價格震蕩下跌，主力合約2609開于8480元/噸，最后收于8445元/噸，較前一日結(jié)算變化（-60）元/噸，變化（-0.71）%。截止收盤，2609主力合約持倉280489手，2026-06-24倉單總數(shù)為31854手，較前一日變化264手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9000-9200（-50）元/噸；421#硅在9300-9500（0）元/噸，新疆通氧553價格8500-8700（0）元/噸，99硅價格在8500-8700（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價持平，97硅價格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計(jì)6月18日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共55.9萬噸，較上周小幅減少。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價13800-14200（-150）元/噸。節(jié)后，下游多晶硅，有機(jī)硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節(jié)后多以試探性詢單為主。
供給端：工業(yè)硅供應(yīng)端小幅上漲，西南地區(qū)隨著豐水期到來小幅增加產(chǎn)量，新疆地區(qū)開工率維持穩(wěn)定，個別廠家明確檢修計(jì)劃，對整體產(chǎn)量影響有限，北方開工率未達(dá)預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)。
需求端：多晶硅高庫存壓力難以緩解，有機(jī)硅維持自律減產(chǎn)，硅鋁合金也維持穩(wěn)定，工業(yè)硅的需求始終萎靡，也無較大變動。
策略
工業(yè)硅價格預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端有逐漸釋放預(yù)期。需求端多晶硅方面依舊萎靡，有機(jī)硅，硅鋁合金仍按需采購。隨著電價下調(diào)，成本支撐轉(zhuǎn)向薄弱。整體格局維持供需雙弱，關(guān)注大廠復(fù)工計(jì)劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫存去化進(jìn)度，下行空間則受成本和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、西南地區(qū)豐水期復(fù)產(chǎn)進(jìn)度；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2026-06-25日，多晶硅期貨主力合約2609震蕩下跌，開于36335元/噸，最后收于35635元/噸，收盤價較上一交易日變化-1.85%。主力合約持倉達(dá)到107589，（前一交易日107786）手，當(dāng)日成交113296手。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料31.50-33.70（-0.25）元/千克，n型顆粒硅32.00-33.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾?，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存29.60，環(huán)比變化3.86%，硅片庫存27.52GW，環(huán)比0.26%，多晶硅周度產(chǎn)量20000.00噸，環(huán)比變化-2.52%，硅片產(chǎn)量12.11GW，環(huán)比變化-3.35%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片0.87（-0.01）元/片，N型210mm價格1.17（0.00）元/片,N型210R硅片價格0.97(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.29(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.30(-0.01)元/w；Topcon210RN電池片0.29(-0.01)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.72-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.73-0.75（0.00）元/W。
供應(yīng)端：多晶硅產(chǎn)量上漲，最新周度產(chǎn)量2.38萬噸。豐水期企業(yè)復(fù)產(chǎn)小幅增多，預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量在9.2萬噸。
需求端：下游硅片電池片企業(yè)對高價貨源接受度不高，多晶硅庫存從生產(chǎn)廠家向硅片廠轉(zhuǎn)移。
策略
目前多晶硅庫存仍處高位，能否延續(xù)價格上漲主要看政策端“反內(nèi)卷”的落地程度，市場落后產(chǎn)能能否實(shí)現(xiàn)出清。短期關(guān)注政策端最新進(jìn)展，中長期關(guān)注供需格局變化，市場出清情況。短期基本面情況不會有明顯好轉(zhuǎn)，價格預(yù)期維持震蕩。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計(jì)持續(xù)震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、供需博弈情況。
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
5、中東地區(qū)戰(zhàn)爭對海外光伏需求影響。
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