>> 光大證券-策略周專題(2026年6月第4期)：多因素?cái)_動(dòng)市場(chǎng),震蕩中把握布局良機(jī)-260627
| 上傳日期： |
2026/6/27 |
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| 927KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張宇生,郭磊,范勇 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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要點(diǎn)
本周A股主要寬基指數(shù)跌多漲少
本周A股主要寬基指數(shù)跌多漲少。從主要寬基指數(shù)來(lái)看，本周A股主要寬基指數(shù)大多收跌，僅科創(chuàng)50、中證500上漲，其余指數(shù)均收跌，其中，上證指數(shù)、滬深300、萬(wàn)得全A跌幅居前。從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，本周多數(shù)風(fēng)格指數(shù)收跌，其中，中盤成長(zhǎng)漲幅居前，而大盤成長(zhǎng)跌幅居前。行業(yè)方面，本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)大多收跌，僅建筑材料、電子、非銀金融、基礎(chǔ)化工上漲，其余行業(yè)均收跌，其中，有色金屬、汽車、美容護(hù)理、鋼鐵跌幅居前。
本周重要事件回顧
政策方面，商務(wù)部等三部門印發(fā)的《利用外資固穩(wěn)促優(yōu)行動(dòng)方案》于6月22日對(duì)外發(fā)布，圍繞擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入、提升外商投資便利度、提高投資促進(jìn)水平、健全外商投資服務(wù)保障體系、優(yōu)化外資管理五方面提出15條舉措；國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局6月25日公開發(fā)布《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》，文件提出2030年初步建成清潔低碳安全高效的新型能源體系；此外，生態(tài)環(huán)境部、中央宣傳部、中央社會(huì)工作部等六部門近日聯(lián)合印發(fā)《美麗中國(guó)建設(shè)全民行動(dòng)促進(jìn)計(jì)劃（2026—2030年）》。
產(chǎn)業(yè)方面，經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，2026年端午節(jié)假期3天，全國(guó)國(guó)內(nèi)出游1.24億人次，同比增長(zhǎng)4.4%；根據(jù)中國(guó)信通院6月24日發(fā)布的國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)運(yùn)行分析報(bào)告，2026年5月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量2763.9萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)16.5%；國(guó)家能源局6月25日公布數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，我國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量40.1億千瓦，位居全球首位。海外方面，據(jù)中央廣播電視總臺(tái)中國(guó)之聲《新聞和報(bào)紙摘要》報(bào)道，美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧6月24日表示，美國(guó)和伊朗之間的技術(shù)性談判將于本月底恢復(fù)，談判很可能在瑞士舉行；歐盟理事會(huì)6月25日正式批準(zhǔn)落實(shí)《歐盟-美國(guó)聯(lián)合聲明》中涉及關(guān)稅承諾的相關(guān)內(nèi)容，歐美貿(mào)易協(xié)議將取消歐盟對(duì)美國(guó)工業(yè)產(chǎn)品剩余的進(jìn)口關(guān)稅，并通過(guò)關(guān)稅配額和降低關(guān)稅等方式，為部分美國(guó)海產(chǎn)品及非敏感農(nóng)產(chǎn)品提供優(yōu)惠市場(chǎng)準(zhǔn)入。
多因素?cái)_動(dòng)市場(chǎng)，震蕩中把握布局良機(jī)
本周A股波動(dòng)明顯，主要受多方面因素影響，具體包括：1）本周海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇，對(duì)A股形成一定擾動(dòng)；2）美國(guó)5月PCE數(shù)據(jù)上行，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的擔(dān)憂；3）霍爾木茲海峽航運(yùn)秩序恢復(fù)及美伊協(xié)議后續(xù)落實(shí)仍存在一定不確定性；4）市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)程中，融資、量化等交易層面因素進(jìn)一步加劇行情起伏。
向后看，短期內(nèi)市場(chǎng)或繼續(xù)震蕩，中長(zhǎng)期來(lái)看，在基本面及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的雙重支撐下，有望逐漸震蕩上行。配置方向上，關(guān)注以硬科技為代表的三條景氣主線。中長(zhǎng)期來(lái)看，高景氣方向仍是配置核心，但我們認(rèn)為并不僅限于科技領(lǐng)域，除了科技之外，出口鏈、資源品等板塊基本面有望持續(xù)改善，未來(lái)或許值得重點(diǎn)關(guān)注。硬科技方面，關(guān)注電子、通信、國(guó)防軍工等行業(yè)；出口鏈方面，關(guān)注電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、輕工制造等行業(yè)；上游資源品方面，關(guān)注有色金屬、煤炭、石油石化、基礎(chǔ)化工等行業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)分析：1、政策實(shí)施進(jìn)度不及預(yù)期；2、市場(chǎng)情緒顯著回落；3、經(jīng)濟(jì)增速水平大幅不及預(yù)期；4、中美關(guān)系大幅惡化；5、中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)。
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