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本周化工市場(chǎng)綜述
　　本周市場(chǎng)波動(dòng)率明顯放大，尤其是AI板塊，當(dāng)前該板塊對(duì)邊際變化敏感，以本周為例，受市場(chǎng)流傳"英偉達(dá)壓價(jià)10%""勝宏科技拖累Rubin出貨"以及韓媒稱因英偉達(dá)Rubin預(yù)期產(chǎn)量下修SK海力士HBM4放緩擴(kuò)產(chǎn)影響，板塊明顯承壓。石油方面，多重因素或催生供給洪峰，包括霍爾木茲海峽重開(kāi)原油供給飆升、伊拉克要求增產(chǎn)、美國(guó)對(duì)伊石油制裁實(shí)施60天全面豁免，在此背景下原油價(jià)格或?qū)⒖焖傧滦?，化工品成本支撐減弱價(jià)格或有所承壓。
　　大模型方面，瑞銀發(fā)現(xiàn)60%已開(kāi)始控制AI支出，企業(yè)轉(zhuǎn)向低成本模型與開(kāi)源中國(guó)模型，中國(guó)AI模型的低成本路徑正在改寫行業(yè)邏輯，成本僅為美國(guó)同類產(chǎn)品的兩成。Anthropic發(fā)布重大更新推出CC進(jìn)化版Claude Tag，Karpathy認(rèn)為L(zhǎng)LM第三次交互革命來(lái)了。GPT-5.6或?qū)⒈局軉?wèn)世從“模型”邁向“可執(zhí)行Agent”，定價(jià)或僅為競(jìng)品1/3。此外，市場(chǎng)還關(guān)注大廠人才問(wèn)題，本周典型例子是谷歌AI再失兩名核心研究員轉(zhuǎn)投Anthropic。
　　AI行業(yè)資本開(kāi)支方面，當(dāng)前市場(chǎng)更多關(guān)注CSP廠資本開(kāi)支，但我們理解后續(xù)政府資本開(kāi)支可能會(huì)超市場(chǎng)預(yù)期，以本周為例，日本推出14年超級(jí)投資計(jì)劃，其中近1/3押注AI半導(dǎo)體。
　　液冷方面，據(jù)中證報(bào)報(bào)道，英偉達(dá)Vera Rubin平臺(tái)即將量產(chǎn)，這是全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)100%液冷的AI計(jì)算平臺(tái)，往后看，液冷景氣度有望迎來(lái)拐點(diǎn)。
　　存儲(chǔ)方面，由于存儲(chǔ)成本壓力，蘋果罕見(jiàn)全球提價(jià)，直言“無(wú)法再保護(hù)消費(fèi)者”，市場(chǎng)擔(dān)心需求及持續(xù)性不及預(yù)期。
　　本周大事件
　　事件一：伊拉克警告OPEC：不給增產(chǎn)配額，就考慮“退群”。伊拉克向OPEC發(fā)出威脅：要么提高其產(chǎn)量配額，要么可能退出，距阿聯(lián)酋退出僅約兩月。核心動(dòng)因是彌補(bǔ)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)損失的石油收入。盡管隨后官方否認(rèn)退出立場(chǎng)，但矛盾信號(hào)或?yàn)榕漕~談判的施壓策略，凸顯OPEC內(nèi)部離心力加劇。
　　事件二：字節(jié)掀桌！豆包2.1成本暴砍80%，編程追平Claude Opus 4.7。豆包大模型2.1 Pro在FORCE原動(dòng)力大會(huì)上正式發(fā)布，編程能力追平Claude Opus 4.7，綜合使用成本相比Claude Opus 4.6到4.8系列模型降低接近80%。同時(shí)，視頻生成模型Seedance 2.5預(yù)告支持30秒單條生成，音頻、圖像模型同步亮相，全模態(tài)能力全面升級(jí)，產(chǎn)業(yè)落地與商業(yè)化步伐明顯提速。
　　事件三：Anthropic發(fā)布重大更新推出CC進(jìn)化版Claude Tag，Karpathy：LLM第三次交互革命來(lái)了。Anthropic推出Claude Code進(jìn)化版“Claude Tag”。它以團(tuán)隊(duì)成員身份接入Slack，具備多人協(xié)作、持續(xù)學(xué)習(xí)、主動(dòng)介入與異步執(zhí)行四大核心能力。Karpathy稱其開(kāi)啟了LLM第三次交互革命：AI已演變?yōu)閾碛薪M織工具和上下文、與人類并肩工作的獨(dú)立異步實(shí)體。
　　事件四：據(jù)中證報(bào)報(bào)道，英偉達(dá)Vera Rubin平臺(tái)即將量產(chǎn)，這是全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)100%液冷的AI計(jì)算平臺(tái)——系統(tǒng)中每一顆芯片、每一個(gè)網(wǎng)絡(luò)組件都完全依靠液冷散熱。所有為該平臺(tái)建設(shè)系統(tǒng)的云服務(wù)商和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商都在推動(dòng)相關(guān)轉(zhuǎn)型。
　　事件五：存儲(chǔ)成本壓力山大！蘋果罕見(jiàn)全球提價(jià)，直言“無(wú)法再保護(hù)消費(fèi)者”。蘋果周四對(duì)Mac、iPad等產(chǎn)品全線提價(jià)，最高漲300美元，MacBook Air漲200美元，iPad Air漲幅達(dá)25%。主因AI數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張引爆存儲(chǔ)芯片短缺，庫(kù)克稱“百年一遇”。iPhone暫未調(diào)價(jià)，但未來(lái)漲價(jià)壓力仍在積聚。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)外需求下滑，原油價(jià)格劇烈波動(dòng)，國(guó)際政策變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)布局。