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金融行業(yè)周漲跌幅跟蹤：1）本周非銀金融（申萬(wàn)）指數(shù)漲跌幅為2.26%，跑贏滬深300指數(shù)3.74 pct。本周證券Ⅱ（申萬(wàn)）、保險(xiǎn)Ⅱ（申萬(wàn)）、多元金融指數(shù)漲跌幅分別為+5.36%、-3.13%、-4.75%。2）本周銀行（申萬(wàn)）漲跌幅為-2.41%，跑輸滬深300指數(shù)0.93pct。其中，國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行本周漲跌幅分別為-1.34%、-3.55%、-1.95%、-2.04%。
　　投資觀點(diǎn)：1）券商及多元金融：本周證券II（申萬(wàn)）上漲5.36%，跑贏滬深300指數(shù)6.84pct。本周領(lǐng)漲券商為科創(chuàng)概念標(biāo)的。陸家嘴論壇提出打造首批資本市場(chǎng)科技金融實(shí)踐樣本，合肥、武漢等同樣為科創(chuàng)高地，所屬券商都為當(dāng)?shù)乜萍冀鹑诘嫩`行者和受益方，此外，市場(chǎng)高成交和國(guó)際業(yè)務(wù)快速發(fā)展下，板塊估值仍有較強(qiáng)修復(fù)動(dòng)能，后續(xù)關(guān)注券商中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜催化。目前券商板塊盈利和估值已經(jīng)出現(xiàn)明顯錯(cuò)配，建議把握左側(cè)布局機(jī)會(huì)。我們推薦一是綜合實(shí)力較強(qiáng)、估值仍較低的中大型券商，二是推薦正在推進(jìn)并購(gòu)或有并購(gòu)重組預(yù)期券商。期貨及租賃板塊景氣向上，看好板塊投資機(jī)會(huì)。
　　2）保險(xiǎn)：本周保險(xiǎn)Ⅱ(申萬(wàn))-3.13%，跑輸滬深300指數(shù)1.64pct。本周保險(xiǎn)板塊股價(jià)大幅震蕩，一方面目前處于產(chǎn)品即將切換與業(yè)績(jī)空窗雙重階段。另一方面籌碼端壓力仍較大，且存量籌碼結(jié)構(gòu)分化明顯。我們認(rèn)為，當(dāng)前板塊估值處于歷史低位、高股息構(gòu)筑底部支撐，半年報(bào)業(yè)績(jī)具備修復(fù)彈性、板塊存在補(bǔ)漲空間，但流動(dòng)性、賽道資金偏好、存量籌碼拋壓等壓制因素短期難以消解，行情高波動(dòng)特征或?qū)⒀永m(xù)。
　　3）銀行：本周銀行（申萬(wàn)）漲跌幅為-2.41%，跑輸滬深300指數(shù)0.93pct。銀行板塊二季度基本面預(yù)計(jì)延續(xù)改善趨勢(shì)，但修復(fù)斜率或較一季度有所走平，但縱向來(lái)看，銀行創(chuàng)利基礎(chǔ)與信用環(huán)境均持續(xù)改善，板塊整體基本面修復(fù)節(jié)奏不變。此外，銀行資產(chǎn)高股息屬性穩(wěn)固，仍將吸引長(zhǎng)線資金配置，對(duì)比其他紅利資產(chǎn)，銀行基本面+買(mǎi)盤(pán)增量資金亦具備更強(qiáng)穩(wěn)定性，銀行板塊估值中樞修復(fù)之路還未走完。板塊選股上我們推薦四條主線：具備盈利高彈性的優(yōu)質(zhì)城商行、高股息大行、具備轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖預(yù)期催化的銀行，以及具備業(yè)績(jī)持續(xù)性修復(fù)基礎(chǔ)的股份行。
　　投資建議：1）保險(xiǎn)：推薦新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安、中國(guó)太平，建議關(guān)注中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)太保；2）券商：推薦國(guó)泰海通、招商證券、華泰證券、中金公司、興業(yè)證券、廣發(fā)證券、中信證券、東方財(cái)富；3）多元金融：瑞達(dá)期貨、南華期貨A+H、渤海租賃、香港交易所、遠(yuǎn)東宏信、中銀航空租賃、易鑫集團(tuán)，建議關(guān)注中國(guó)船舶租賃；4）銀行：推薦杭州銀行、中銀香港（H）、上海銀行，建議關(guān)注渝農(nóng)商行、南京銀行、青島銀行、重慶銀行、寧波銀行、廈門(mén)銀行、招商銀行、中信銀行（H）、建設(shè)銀行（H）、平安銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)。