>> 光大證券-數(shù)字人民幣行業(yè)動態(tài)點評：四方精創(chuàng)H股獲批備案，AI+區(qū)塊鏈賦能香港數(shù)字金融賽道-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大小： |
326KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李愛婭,李海強(qiáng) |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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事件：6月24日，四方精創(chuàng)香港H股獲中國證監(jiān)會備案，公司擬發(fā)行不超過67805200股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。H股上市標(biāo)志著公司將正式登陸香港資本市場，成為內(nèi)地金融科技企業(yè)深度布局全球數(shù)字金融樞紐的標(biāo)桿性事件。H股上市不僅打通了公司境外長期融資渠道，更將從技術(shù)研發(fā)、場景落地、生態(tài)構(gòu)建三個維度全面加碼助力香港數(shù)字金融賽道的長期發(fā)展。
四方精創(chuàng)H股獲批備案，AI+Web3技術(shù)支撐公司持續(xù)分享香港數(shù)字金融與穩(wěn)定幣賽道紅利：資本層面，我們預(yù)計公司H股募資將重點部署AI大模型與區(qū)塊鏈核心技術(shù)研發(fā)及香港本地化運(yùn)營體系建設(shè)，在數(shù)字人民幣雙離線支付、聯(lián)盟鏈治理方面持續(xù)探索。上市后充足的資金儲備將支撐其加速銀行核心系統(tǒng)AI化改造、資產(chǎn)數(shù)字化等前沿領(lǐng)域的產(chǎn)品化進(jìn)程。業(yè)務(wù)層面，香港作為全球數(shù)字金融創(chuàng)新試驗場，正加速推進(jìn)數(shù)字港元、mBridge跨境支付網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字資產(chǎn)證券化等方向發(fā)展。公司憑借多年銀行IT服務(wù)經(jīng)驗及數(shù)字人民幣錢包、區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融等成熟解決方案，上市后將深度對接香港金管局、香港交易所及外資銀行客戶需求，實現(xiàn)從“內(nèi)地技術(shù)輸出”向“香港場景更新”的轉(zhuǎn)型。依托香港資本市場平臺，公司將進(jìn)一步拓展跨國金融機(jī)構(gòu)客戶。生態(tài)層面，此次上市將提升公司在全球金融科技領(lǐng)域的品牌影響力，推動其與國際金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)的深度合作，構(gòu)建“內(nèi)地技術(shù)底座+香港場景應(yīng)用+全球市場拓展”的業(yè)務(wù)閉環(huán)，同時助力香港鞏固國際金融中心地位，推動內(nèi)地數(shù)字金融技術(shù)與國際市場的雙向融合。
國際Project Agorá項目核心目標(biāo)與技術(shù)架構(gòu)創(chuàng)新，項目嚴(yán)格限定在批發(fā)領(lǐng)域，專注于銀行間的清算和結(jié)算：此前，國際清算銀行（BIS）與七家主要央行及超過40家受監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)合作的“Project Agorá”項目取得重大進(jìn)展，準(zhǔn)備正式進(jìn)入真實價值交易試驗階段。Project Agorá的核心目標(biāo)是將通證化商業(yè)銀行存款與通證化中央銀行批發(fā)貨幣整合進(jìn)一個可互操作的網(wǎng)絡(luò)生態(tài)中，通過技術(shù)手段解決當(dāng)前跨境支付體系中存在的速度慢、成本高、流程繁瑣等結(jié)構(gòu)性摩擦問題，在保障合規(guī)管控的同時，提升交易效率、降低交易成本，實現(xiàn)全球金融體系的基礎(chǔ)設(shè)施的升級。同時，項目通過智能合約，將合規(guī)檢查設(shè)計為并行執(zhí)行，多個合規(guī)條件可以同時驗證，有效降低誤報率和延誤，這是當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)高誤報率的重要解決方案。項目不僅會帶來跨境支付行業(yè)整體的效率提升和成本降低，也將引發(fā)全球支付基礎(chǔ)設(shè)施的深刻變革。
區(qū)塊鏈賦能香港數(shù)字金融基建，推動代幣化債券制度完善與機(jī)構(gòu)協(xié)同，加速市場常態(tài)化落地：近日，香港金管局成立涵蓋銀行、律所、科技平臺等的21家機(jī)構(gòu)代幣化債券專家小組，標(biāo)志著市場從政府主導(dǎo)示范，正式進(jìn)入監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)與科技平臺三方協(xié)同的制度建設(shè)新階段。金管局同步推進(jìn)法律適配、全鏈條發(fā)行能力搭建與鏈上結(jié)算基建升級，配套數(shù)字債券資助計劃。疊加此前穩(wěn)定幣牌照落地、代幣化貨幣基金推出，香港已形成資金-資產(chǎn)-制度三端閉環(huán)，將加速代幣化債券規(guī)?；c發(fā)行常態(tài)化，夯實其全球數(shù)字金融核心競爭力。
投資建議：全球數(shù)字金融賽道規(guī)則持續(xù)迭代，AI+區(qū)塊鏈技術(shù)加速賦能香港穩(wěn)定幣賽道提速發(fā)展，建議從“區(qū)塊鏈賦能金融基建、數(shù)字貨幣場景落地”主線關(guān)注配置方向：1）為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及跨境支付通道提供數(shù)字金融相關(guān)技術(shù)服務(wù)的公司，如四方精創(chuàng)、宇信科技、長亮科技、京北方等；2）具備跨境支付服務(wù)和數(shù)幣終端場景落地能力的公司，如廣電運(yùn)通、新大陸、拉卡拉、新國都、聯(lián)易融、連連數(shù)字等。
風(fēng)險分析：數(shù)字金融賽道發(fā)展不及預(yù)期，行業(yè)政策落地周期具有不確定性。
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