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玻璃基板產(chǎn)業(yè)化以及國產(chǎn)替代趨勢下，玻璃基板有望迎來長期發(fā)展機(jī)遇。2026/6/27旗濱集團(tuán)發(fā)布《2026年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案》，募集資金總額不超過14.3億元，其中6.4億元用于建設(shè)UTG制造平臺及玻璃基板項(xiàng)目。UTG和玻璃基板在材料研發(fā)、熔融均化、鉑金通道精密控溫、超薄成型、精密加工、性能檢測及可靠性驗(yàn)證等方面具有一定協(xié)同性，可共享部分研發(fā)平臺、檢測設(shè)備和工程經(jīng)驗(yàn)，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)能規(guī)模達(dá)117萬平方米。目前旗濱集團(tuán)在玻璃基板領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，已突破高硼硅低介電玻璃配方、高溫澄清等關(guān)鍵技術(shù)，實(shí)現(xiàn)200×200mm規(guī)格產(chǎn)品的小批量客戶送樣驗(yàn)證。2026年6月臺積電發(fā)布“CoWoS玻璃基板開發(fā)計(jì)劃”，攜手ABF載板廠商Ibiden與面板廠商群創(chuàng)驗(yàn)證玻璃基板導(dǎo)入先進(jìn)封裝的可行性，標(biāo)志玻璃基板正式進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證階段。玻璃基板屬于技術(shù)密集型和資金密集型產(chǎn)業(yè)，具有研發(fā)投入大、工藝控制難度高、研發(fā)和客戶認(rèn)證周期長等特點(diǎn)，旗濱集團(tuán)具備差異化技術(shù)優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢，有望率先受益于產(chǎn)業(yè)變革，高性能電子玻璃有望成為新的業(yè)績增長點(diǎn)。
　　我們認(rèn)為ETF份額波動影響或告一段落，應(yīng)該尋找業(yè)績確定性高的低估值權(quán)重股。以滬深300ETF華泰柏瑞、滬深300ETF易方達(dá)、滬深300ETF華夏、滬深300ETF嘉實(shí)為例，年初以來，四只大體量滬深300ETF的份額明顯被減持，合計(jì)縮水79%；4月以來，四只滬深300ETF份額縮水52%。中國化學(xué)、中國能建均為滬深300成分股，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。
　　專項(xiàng)債：截至2026/6/26，本年累計(jì)新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行18673.96億元，同比-10.08%，累計(jì)發(fā)行進(jìn)度42.44%，慢于2025年同期發(fā)行進(jìn)度47.20%（-4.76pct）。下周計(jì)劃新增發(fā)行2018.31億元，周環(huán)比+189.35%。水泥：截至2026/6/26，全國水泥噸均價322元，周環(huán)比/年同比-0.3%/-8.8%；水泥煤炭價差噸均值244元，周環(huán)比/年同比-0.4%/-16.7%。浮法玻璃：截至2026/6/25，本周全國5mm白玻單箱均價60.4元，周環(huán)比/年同比+0.2%/-7%；天然氣產(chǎn)玻璃單箱毛利-9.8元，周環(huán)比/年同比+0.1/-5.2元。
　　行情回顧總結(jié)：截至2026/6/26，本周建筑、建材、上證指數(shù)分別-2.66%、+10.87%、-1.55%；2026年初至今，建筑、建材指數(shù)分別累計(jì)-4.64%、+50.44%，在30個行業(yè)中分別位居11/30、3/30，同期上證指數(shù)累計(jì)+1.47%。
　　投資建議：1、能源基建藍(lán)籌標(biāo)的，推薦中國化學(xué)、中國能建、中國電建，關(guān)注中國能源建設(shè)（H）；2、兼具高股息的出海龍頭，推薦中材國際、江河集團(tuán)、中石化煉化工程、關(guān)注中鋼國際等；3、看好基本已擺脫困境、且有望受益于市場份額提升的地產(chǎn)鏈標(biāo)的，東方雨虹、鴻路鋼構(gòu)等龍頭公司；4、水泥反內(nèi)卷，推薦海螺水泥、天山股份、華新建材、關(guān)注上峰水泥等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：化債等政策不及預(yù)期，基建項(xiàng)目落地不及預(yù)期，水泥區(qū)域協(xié)同不佳，原材料價格超預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。