久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場(chǎng)表現(xiàn)復(fù)盤
　　本周（6月22日-6月26日），食品飲料板塊漲跌幅為-3.32%，上證綜指漲跌幅為-1.55%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-1.48%，具體來看：肉制品/調(diào)味發(fā)酵品/乳品/烘焙食品/軟飲料/白酒/零食/預(yù)加工食品/保健品/啤酒/其他酒類周漲跌幅為+1.42%/-0.34%/-1.03%/-3.75%/-3.88%/-4.00%/-4.54%/-4.79%/-4.94%/-5.23%/-5.45%。
　　周觀點(diǎn)更新
　　白酒：五糧液新董事長(zhǎng)上任，26Q2酒企仍以去庫(kù)為主。本周滬深300/食飲/白酒板塊漲跌幅-1.48%/-3.32%/-4.00%，其中酒鬼酒漲跌幅居前（+5.79%)。本周五糧液/古井貢酒召開股東大會(huì)：1）鄧敏當(dāng)選五糧液董事長(zhǎng)；五糧液將集中資源深耕主力單品，穩(wěn)固第八代五糧液的千元基本盤，堅(jiān)守五糧液39度、1618兩大百億級(jí)潛力單品，下沉培育五糧春等四大全國(guó)性的戰(zhàn)略大產(chǎn)品，截至6月20日第八代五糧液動(dòng)銷實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。2）古井貢酒：全部面向C端，“古20+”的戰(zhàn)略陣型保持不動(dòng)，公司堅(jiān)持推進(jìn)“白酒+”戰(zhàn)略，通過做大健康等功能性飲料豐富場(chǎng)景。酒企廠家Q2淡季以去庫(kù)存為主，預(yù)計(jì)表觀增幅或弱于動(dòng)銷，部分酒企仍或業(yè)績(jī)深度調(diào)整。
　　大眾品：業(yè)績(jī)預(yù)期催化明顯，建議重點(diǎn)關(guān)注。本周食飲板塊中肉制品、調(diào)味發(fā)酵品表現(xiàn)居前，A—金字火腿/佳禾食品/技源集團(tuán)漲幅居前（+14.02%/+9.16%/+6.63%），H—維他奶國(guó)際/蒙牛乳業(yè)/阜豐集團(tuán)漲幅居前（+18.62%/+6.94%/+3.52%）。本周業(yè)績(jī)預(yù)期催化及政策影響主導(dǎo)個(gè)股走勢(shì)，其中：①乳制品：此前低溫鮮奶劃分為初加工產(chǎn)品，享受企業(yè)所得稅減免，26年政策將采取膜過濾等進(jìn)一步加工操作的鮮奶歸類到深加工產(chǎn)品，不再享受企業(yè)所得稅減免，或?qū)Σ糠秩槠螽a(chǎn)品有一定影響（預(yù)計(jì)影響有限）；②百潤(rùn)：發(fā)布26Q2業(yè)績(jī)預(yù)告，利潤(rùn)超預(yù)期，因此股價(jià)反應(yīng)積極。受天氣影響，預(yù)計(jì)26Q2啤酒/軟飲料/乳飲料銷售均不同程度有壓力，餐供&零食賽道個(gè)股業(yè)績(jī)彈性表現(xiàn)可期，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注26Q2業(yè)績(jī)或超預(yù)期標(biāo)的。
　　板塊投資建議
　　【白酒板塊】白酒板塊筑底明確，區(qū)域酒降幅改善最為明顯&后期或蓄能彈性向上，我們?nèi)灾攸c(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)（偏確定性）&區(qū)域酒-今世緣/迎駕/金徽等（偏彈性）。
　　【大眾品】板塊處于估值底部，建議重點(diǎn)關(guān)注：①資金面超跌&基本面平穩(wěn)向好子賽道龍頭：鹽津/海天/伊利/蒙牛/新乳業(yè)/安琪/安井/頤海；② 26Q2或迎業(yè)績(jī)催化：中炬/寶立/西麥/百龍/H&H/有友/百潤(rùn)/妙可/天潤(rùn)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：供過于求；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；需求疲軟；市場(chǎng)同質(zhì)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇等