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投資要點(diǎn)
　　電氣設(shè)備10497下跌4.77%，表現(xiàn)弱于大盤(pán)。（本周，6月22日-6月26日，下同），新能源汽車(chē)跌7.43%，鋰電池跌6.48%，核電跌6.06%，發(fā)電設(shè)備跌5.13%，電氣設(shè)備跌4.77%，風(fēng)電跌2.8%，光伏跌1.57%。漲幅前五為東方鋯業(yè)、經(jīng)緯輝開(kāi)、東尼電子、中材科技、寶光股份；跌幅前五為湘潭電化、天龍光電、南風(fēng)股份、精達(dá)股份、中科電氣。
　　行業(yè)層面：儲(chǔ)能：“十五五”能源規(guī)劃：2030年新型儲(chǔ)能裝機(jī)達(dá)300GW，發(fā)展長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能，發(fā)展智能微網(wǎng)、綠電直連；“十五五”能源規(guī)劃新聞發(fā)布會(huì)：大力發(fā)展儲(chǔ)能等調(diào)節(jié)能力，鼓勵(lì)算力設(shè)施綠電直連/參與電力市場(chǎng)，支持民營(yíng)企業(yè)投資虛擬電廠/儲(chǔ)能等項(xiàng)目；中電聯(lián)儲(chǔ)能發(fā)展報(bào)告2026：2026新增裝機(jī)將突破55.7GW，4h及以上占比擴(kuò)大，平均時(shí)長(zhǎng)突破2.8h；內(nèi)蒙古獨(dú)立儲(chǔ)能優(yōu)選：0.9GW/3.6GWh，含1.6GWh構(gòu)網(wǎng)型，優(yōu)先支持壓縮空氣、全釩液流/鈉離子等。電動(dòng)車(chē)：26H1國(guó)內(nèi)電池企業(yè)儲(chǔ)能簽單580GWh+；阿根廷5月碳酸鋰出口1萬(wàn)噸，同環(huán)比+58%/-10%；比亞迪巴西推進(jìn)本地化戰(zhàn)略，擬投約6.58億新建電池儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目；永太科技擬在內(nèi)蒙古加碼VC產(chǎn)能，并于寧德時(shí)代簽訂9萬(wàn)噸VC長(zhǎng)期供貨協(xié)議；楚能新能源歐洲智慧能源展連獲重磅12GWh訂單；碳酸鋰月度需求量突破14萬(wàn)噸；海博思創(chuàng)簽下德國(guó)1GWh儲(chǔ)能大單；云南裕能新建16萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目；碳酸鋰本周庫(kù)存下降833噸至9.6萬(wàn)噸，較26年初去庫(kù)1.4萬(wàn)噸。市場(chǎng)價(jià)格及周價(jià)格變化：碳酸鋰：國(guó)產(chǎn)99.5% 14.65萬(wàn)/噸，-1.60萬(wàn)/噸，-9.8%；工業(yè)級(jí)SMM 14.85萬(wàn)/噸，-1.48萬(wàn)/噸，-9.0%；電池級(jí)SMM 15.25萬(wàn)/噸，-1.48萬(wàn)/噸，-8.8%；正極：鈷酸鋰SMM 37.45萬(wàn)/噸，-0.71萬(wàn)/噸，-1.8%；磷酸鐵鋰-動(dòng)力SMM 5.66萬(wàn)/噸，-0.34萬(wàn)/噸，-5.7%；金屬鋰：SMM 80.00萬(wàn)/噸，+0.0萬(wàn)/噸，+0.0%；氫氧化鋰：國(guó)產(chǎn)SMM 13.9萬(wàn)/噸，-1.35萬(wàn)/噸，-8.9%；電池：圓柱18650-2500mAh 6.40元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-鐵鋰SMM 0.4185元/wh，+0.000元/wh，+0.0%；隔膜濕法/國(guó)產(chǎn)SMM 1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驅(qū)體：四氧化三鈷SMM 33.50萬(wàn)/噸，-0.35萬(wàn)/噸，-1.0%；六氟磷酸鋰：SMM10.65萬(wàn)/噸，-0.45萬(wàn)/噸，-4.1%。新能源：兩部門(mén)：到2030年初步建成清潔能源低碳安全高效的新型能源體系，到2030年非化石能源占比達(dá)到25%，“十五五”實(shí)現(xiàn)風(fēng)、光裝機(jī)占比超50%，9億千瓦分布式接入；國(guó)家能源局：5月光、風(fēng)新增8.68GW、3.79GW，同比降91%、86%；國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局編制印發(fā)《可再生能源消費(fèi)最低比重目標(biāo)和可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重制度實(shí)施辦法》，自2026年8月1日起施行；山東首批綠電直連項(xiàng)目批復(fù)，濟(jì)寧2個(gè)項(xiàng)目共334.8MW；某央企風(fēng)、光項(xiàng)目收益率要求：資本金收益率≥6.5%；比亞迪投資1億美元落子巴西，加碼拉美儲(chǔ)能市場(chǎng)；陜西發(fā)布第一批電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)清單，總規(guī)模2.02GW/6.08GWh；阿特斯儲(chǔ)能斬獲美國(guó)大單，規(guī)模為75MW/381MWh；華東0.4GW/1.6GWh光伏+獨(dú)立儲(chǔ)能EPC招標(biāo)16億。本周硅料34.00元/kg，環(huán)比+0.00%；N型210R硅片1.00元/片，環(huán)比+0.00%；N型210硅片1.18元/片，環(huán)比+0.00%；雙面Topcon182電池片0.29元/W，環(huán)比-3.33%；雙面Topcon182組件0.77元/W，環(huán)比+0.00%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 15.50/9.00元/平，環(huán)比+0.00%/+0.00%。風(fēng)電：本周招標(biāo)0.18GW：陸上0.18GW/海上0GW；本周開(kāi)/中標(biāo)均價(jià)：陸風(fēng)（含塔筒）2049.05元/KW。本月招標(biāo)：3.53GW，同比-11.08%：陸上3.53GW，同比-8.77%，海上0GW，同比-100%。26年招標(biāo)：32.38GW，同比-34.38%：陸上31.52GW/海上0.85GW，同比-27.68%/同比-85.17%。本月開(kāi)標(biāo)均價(jià)：陸風(fēng)1850.00元/KW，陸風(fēng)（含塔筒）2020.81元/KW，海風(fēng)（含塔筒）3100.00元/KW。人形機(jī)器人：智元機(jī)器人進(jìn)行全球首個(gè)平板量產(chǎn)質(zhì)檢工段全覆蓋機(jī)器人作業(yè)直播。電網(wǎng)：河南魯山抽水蓄能電站500千伏送出工程投運(yùn)。
　　公司層面：通威股份：擬向全資子公司通威太陽(yáng)能科技增資50.6億元，優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，增資后仍為全資子公司。宏發(fā)股份：控股子公司宏發(fā)電聲與VinFast合資設(shè)立的越南公司完成注冊(cè)，注冊(cè)資本1.35億越南盾，宏發(fā)電聲持股80%。永興材料：控股子公司花橋礦業(yè)與盛源鋰業(yè)簽署增資協(xié)議，盛源鋰業(yè)以金子峰礦作價(jià)26.92億元入股，持股50%，兩礦將整合為一個(gè)礦權(quán)。德業(yè)股份：全資子公司德業(yè)儲(chǔ)能簽署二期投資協(xié)議，擬投資不少于12.32億元建設(shè)年產(chǎn)9GWh工商儲(chǔ)生產(chǎn)線項(xiàng)目。永太科技：子公司內(nèi)蒙古永太擬投資8億元建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸VC及配套工程項(xiàng)目，建設(shè)期2026年8月-2027年12月。合盛硅業(yè)：發(fā)布2026年員工持股計(jì)劃，擬持股不超130萬(wàn)股，占總股本0.11%，購(gòu)買(mǎi)價(jià)37.34元/股。
　　投資策略：鋰電：5月電動(dòng)車(chē)零售95萬(wàn)輛，同環(huán)比-7%/+12%，短期國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量仍存壓力，但單車(chē)帶電量提升趨勢(shì)不變，同時(shí)電動(dòng)車(chē)出口持續(xù)超預(yù)期，5月出口44.6萬(wàn)輛，同環(huán)比+110%/+4%，有望持續(xù)超預(yù)期，全年上修至翻番增長(zhǎng)；5月歐洲9國(guó)合計(jì)銷(xiāo)量30.5萬(wàn)輛，同環(huán)比33%/6%，增速超預(yù)期，全年預(yù)計(jì)超35%+增長(zhǎng)，因此動(dòng)力電池需求仍強(qiáng)勁，全年預(yù)計(jì)2