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本周策略觀點(diǎn)：
　　本周北證50上漲0.14%，日均成交環(huán)比上升13.2%，個(gè)股分化嚴(yán)重。1)本周科創(chuàng)50大漲6.32%，顯著強(qiáng)于其他寬基，而滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.48%、1.37%。三星HBM4突破10億美元、美光創(chuàng)新高、蘋(píng)果因存儲(chǔ)芯片成本飆升上調(diào)多款產(chǎn)品售價(jià)等催化，海外費(fèi)城半導(dǎo)體走強(qiáng)，存儲(chǔ)、半導(dǎo)體設(shè)備、PCB、CPO等算力硬件鏈全線爆發(fā)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板半導(dǎo)體設(shè)備主題ETF單周漲幅普遍超15%；2）北交所市場(chǎng)來(lái)看，指數(shù)受北證50權(quán)重結(jié)構(gòu)影響，對(duì)半導(dǎo)體的彈性不足，板塊呈現(xiàn)"指數(shù)微漲、個(gè)股極端分化"的格局——321只北證A股中本周僅41家收漲（占比約13%），硬科技細(xì)分賽道領(lǐng)漲，玻璃基板（戈碧迦+56.74%）、碳化硅（海希通訊+44.37%）、液冷（方盛股份+36.49%）、鉆石散熱片（惠豐鉆石+25.90%）、光刻膠單體（佳先股份+23.94%）漲幅居前。
　　K型分化嚴(yán)重，北證科技近期走強(qiáng)，可視為科技內(nèi)部“高切低”和“補(bǔ)漲”信號(hào)，后續(xù)震蕩可能加劇，但市場(chǎng)慣性短期還看不到扭轉(zhuǎn)跡象。1）AI鏈的高景氣延續(xù)。本輪AI鏈的細(xì)分方向，主要沿著“技術(shù)迭代”和“漲價(jià)”兩條線進(jìn)行，材料和設(shè)備均有惠及。新技術(shù)方面，本周市場(chǎng)關(guān)注英偉達(dá)Rubin平臺(tái)100%閉環(huán)液冷方案、康寧glassbridge技術(shù)等，漲價(jià)方面，功率芯片、模擬芯片、PCB / CCL /電子布、MLCC、半導(dǎo)體零部件/材料、半導(dǎo)體硅片等均現(xiàn)局部/整體漲幅信號(hào); 2）當(dāng)前已經(jīng)步入6月下旬，后續(xù)市場(chǎng)逐步進(jìn)入中報(bào)驗(yàn)證期，AI產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的平淡，甚至上游成本傳導(dǎo)的壓力，大概率仍將保持較鮮明的對(duì)比，使得市場(chǎng)將延續(xù)原有慣性；3）近期北證科技個(gè)股表現(xiàn)加強(qiáng)，可以視為科技整體高切低和補(bǔ)漲的信號(hào)，在一輪快速補(bǔ)漲后，可能會(huì)震蕩加劇，但活躍氣氛不會(huì)改變。
　　投資分析意見(jiàn)：堅(jiān)守科技主線，適當(dāng)均衡配置低估值個(gè)股，注意把握節(jié)奏，耐心等待政策催化。關(guān)注：1）科技：蘅東光、中科儀、戈碧迦、凱德石英、鴻仕達(dá)、銳翔智能、豐光精密、奧迪威、曙光數(shù)創(chuàng)、并行科技、錦華新材；2）新能源：貝特瑞、安達(dá)科技、納科諾爾、連城數(shù)控、昆工科技等；3）先進(jìn)制造：民士達(dá)、廣信科技、富士達(dá)、同力股份、萬(wàn)通液壓、泰凱英等；4）醫(yī)藥生物：諾思蘭德、海能技術(shù)、愛(ài)舍倫、丹娜生物、普昂醫(yī)療等。
　　本周市場(chǎng)行情：
　　市場(chǎng)：本周北證50指數(shù)上漲0.14%。北交所個(gè)股中41只股票上漲，戈碧迦、海希通訊漲幅居前。279只股票下跌，1只股票持平，漲跌比為0.15。
　　估值：北交所PE（TTM）均值66.26倍，中值30.44倍；創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）均值92.45倍，中值36.03倍；科創(chuàng)板PE（TTM）均值117.68倍，中值46.08倍。
　　交易：本周北交所成交量為47.22億股，環(huán)比增加45.54%；成交額為1218.62億元，環(huán)比增加41.53%。本周北交所融資融券余額為92.40億元，較上周增加1.39億元。
　　北交所新股：
　　本周：截至2026年6月26日，北交所共有321家公司上市交易。本周益坤電氣、永勵(lì)精密申購(gòu)，華晟智能、富士智能、先歌國(guó)際、科金明過(guò)會(huì)。
　　下周：上市1家（益坤電氣），上會(huì)2家（百利食品、遠(yuǎn)大健科），申購(gòu)1家（康美特）。
　　新三板動(dòng)態(tài)：
　　本周新掛牌2家，摘牌3家，周新增計(jì)劃融資0.50億元，完成融資5.88億元。。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　個(gè)股業(yè)績(jī)季度波動(dòng)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。