>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品周報(bào)：關(guān)注面積報(bào)告，豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，上周末收盤豆粕2609合約2974元/噸，環(huán)比上漲32元/噸，漲幅1.09%；上周末收盤菜粕2609合約2305元/噸，環(huán)比上漲19元/噸，漲幅0.83%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2890元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，現(xiàn)貨基差M09-84，環(huán)比下跌2；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2800元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，現(xiàn)貨基差M09-174，環(huán)比下跌2；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2780元/噸，環(huán)比上漲40元/噸，現(xiàn)貨基差M09-194，環(huán)比上漲8。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2240元/噸，環(huán)比持平，現(xiàn)貨基差M09-65，環(huán)比下跌19。
豆粕：國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2026年6月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為66%，前一周為66%，上年同期為66%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所6月18日發(fā)布阿根廷2025/26年度大豆收割最新進(jìn)度為97.2%，單周僅提升2個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)內(nèi)方面，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，2026年第25周國(guó)內(nèi)油廠大豆實(shí)際壓榨量251.35萬(wàn)噸，較上一周實(shí)際壓榨量增12.39萬(wàn)噸，較預(yù)估壓榨量低5.83萬(wàn)噸；實(shí)際開機(jī)率為69.21%。2026年第25周，全國(guó)油廠大豆庫(kù)存微減至74.08萬(wàn)噸，較上周減少0.64萬(wàn)噸，減幅0.09%，同比去年增加106.09萬(wàn)噸，增幅16.63%；全國(guó)油廠豆粕庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)至72.08萬(wàn)噸，較上周增加11.40萬(wàn)噸，增幅18.79%，同比去年增加21.19萬(wàn)噸，增幅41.64%。截止6月25日的前一周，全國(guó)豆粕共成交94.74萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.33萬(wàn)噸，日均成交23.69萬(wàn)噸，日均環(huán)比增加2.87萬(wàn)噸，增幅13.79%，其中現(xiàn)貨成交31.94萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交62.8萬(wàn)噸。豆粕提貨總量為81.94萬(wàn)噸，環(huán)比減少19.32萬(wàn)噸，日均提貨20.49萬(wàn)噸，日均環(huán)比增加0.23萬(wàn)噸，增幅為1.15%。
菜粕：供應(yīng)方面：根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至6月19日沿海油廠菜籽壓榨量12.7萬(wàn)噸，較上周增加0.9萬(wàn)噸；沿海油廠菜油產(chǎn)量為5.33萬(wàn)噸，較上期增加0.38萬(wàn)噸；沿海油廠菜粕產(chǎn)量為7.24萬(wàn)噸，較上期增加0.51萬(wàn)噸；沿海油廠菜油提貨量為5.304萬(wàn)噸，較上期減少0.37萬(wàn)噸；沿海油廠菜粕提貨量為6.11萬(wàn)噸，較上期減少1.35萬(wàn)噸。
參考資訊來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場(chǎng)分析
本周USDA出口報(bào)告表示，6月18日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增45.5萬(wàn)噸，較之前一周增加7%，較前四周均值增加16%，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈增10-50萬(wàn)噸；當(dāng)周，美國(guó)下一市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增90.2萬(wàn)噸，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈增45-100萬(wàn)噸；美國(guó)大豆出口裝船為21.7萬(wàn)噸，較之前一周減少61%，較此前四周均值減少67%。6月22日，巴西對(duì)外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西6月前三周出口大豆1072.4萬(wàn)噸，日均出口量為76.6萬(wàn)噸，較上年6月全月的日均出口量67.1萬(wàn)噸增加14%。
整體來(lái)看，當(dāng)前美豆主產(chǎn)區(qū)整體天氣條件良好，作物優(yōu)良率維持高位，但值得注意的是，美國(guó)部分產(chǎn)區(qū)持續(xù)性降水偏多，盡管當(dāng)前優(yōu)良率絕對(duì)值仍處于偏高區(qū)間，但其增速已明顯放緩，現(xiàn)階段優(yōu)良率環(huán)比、同比基本持平。后續(xù)需持續(xù)跟蹤產(chǎn)區(qū)天氣變化，若多雨天氣延續(xù)，不排除作物優(yōu)良率出現(xiàn)回落的可能。另一方面，USDA種植面積與庫(kù)存報(bào)告即將公布，需重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)是否出現(xiàn)超預(yù)期變動(dòng)。若報(bào)告釋放美豆供給端偏緊的利空數(shù)據(jù)，將從成本端帶動(dòng)美豆盤面走強(qiáng)，進(jìn)而推升國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，進(jìn)口大豆到港量持續(xù)釋放，隨著近期油廠開機(jī)率提升，豆粕庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)態(tài)勢(shì)，高庫(kù)存壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)，部分油廠出現(xiàn)脹庫(kù)停機(jī)現(xiàn)象。受充足現(xiàn)貨供應(yīng)拖累，豆粕近月合約走勢(shì)偏弱；而遠(yuǎn)月合約而遠(yuǎn)月合約依托美豆成本支撐，維持小幅偏強(qiáng)震蕩格局。后市核心關(guān)注點(diǎn)依舊集中在新季美豆產(chǎn)區(qū)天氣，以及即將發(fā)布的USDA面積、庫(kù)存報(bào)告。疊加美豆天氣擾動(dòng)帶來(lái)的供給不確定性、美豆出口修復(fù)增量的預(yù)期，美豆及豆粕價(jià)格仍存在一定上行預(yù)期。
策略
謹(jǐn)慎偏強(qiáng)
風(fēng)險(xiǎn)
政策變動(dòng)
玉米要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，上周收盤玉米2609合約2323元/噸，環(huán)比下跌6元/噸，跌幅0.26%；淀粉2609合約2728元/噸，環(huán)比上漲28元/噸，漲幅1.04%?，F(xiàn)貨方面，鲅魚圈港玉米現(xiàn)貨價(jià)格2375元/噸，較上周持平，現(xiàn)貨基差C2609+52，較上周上漲6；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2850元/噸，較上周上漲20元/噸，現(xiàn)貨基差CS2609+122，較上周下跌8。
玉米：供應(yīng)方面，2026年5月玉米進(jìn)口量5.84萬(wàn)噸，環(huán)比增20%，同比減69%。需求方面，2026年6月18日至6月24日，全國(guó)149家主要玉米深加工企業(yè)共消耗玉米129.58萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少5.66萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，截至6月25日，全國(guó)飼料企業(yè)平均庫(kù)存26.93天，較上周減少0.11天，環(huán)比下跌0.41%，同比下跌17.37%;全國(guó)12個(gè)地區(qū)96家主要玉米加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量403.8萬(wàn)噸，降幅3.67%;全國(guó)玉米加工企業(yè)庫(kù)存總量403.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.67%，同比降幅達(dá)11.58%；截至2026年6月19日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)287.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.7萬(wàn)噸；當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)17.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少24.60萬(wàn)噸;廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)28.7萬(wàn)噸，較上周增加1.70萬(wàn)噸；外貿(mào)庫(kù)存11.9萬(wàn)噸，較上周增加10.10萬(wàn)噸。
淀粉：供
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