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核心觀點(diǎn)
　　現(xiàn)貨情緒降溫，下游對高價(jià)資源接貨意愿下滑，但國產(chǎn)煤整體仍比較堅(jiān)挺。供應(yīng)端，產(chǎn)地在復(fù)產(chǎn)，但實(shí)際進(jìn)程較慢，且復(fù)產(chǎn)礦普遍產(chǎn)量不及前期，供需依然維持偏緊；蒙煤通關(guān)仍在高位，但其對于國產(chǎn)煤的替代存在一定壁壘；需求端，焦鋼企維持剛需采購，但以前期訂單為主，新簽單有所轉(zhuǎn)弱，但煤礦庫存仍在極低水平，無庫存壓力，蒙煤口岸庫存高位難以去化；整體來看，在復(fù)產(chǎn)以及蒙煤寬松的預(yù)期下，盤面出現(xiàn)短期急跌的現(xiàn)象，目前估值來看處在中等偏低水平，繼續(xù)走弱空間或比較有限，但近期市場存在解套出貨，且復(fù)產(chǎn)等消息也帶動情緒轉(zhuǎn)弱，后續(xù)關(guān)注短期大幅下跌后的情緒修復(fù)。
　　現(xiàn)貨
　　市場情緒降溫，下游對高價(jià)資源接貨意愿下降，但國產(chǎn)煤現(xiàn)貨依然偏緊，多數(shù)煤礦有前期訂單執(zhí)行，山西安澤低硫主焦維持高位2040元/噸，周環(huán)比上漲60元/噸；
　　倉單成本
　　蒙煤倉單成本在1340元/噸；
　　供應(yīng)
　　煤礦進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但實(shí)際進(jìn)程偏慢，沁源地區(qū)復(fù)產(chǎn)礦僅1座，且復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量也不及前期，山西地區(qū)供需偏緊的情況沒有實(shí)質(zhì)性改變；蒙煤上周甘其毛都日均通關(guān)1389車；
　　需求
　　下游對高價(jià)資源接貨意愿下降，部分煤礦出貨不暢，需求有所轉(zhuǎn)弱；
　　基差
　　近期盤面大幅走弱，基差走強(qiáng)，盤面貼水程度較大；
　　庫存
　　上游礦端出貨轉(zhuǎn)弱，但有前期訂單執(zhí)行，無庫存壓力，蒙煤庫存維持高位，下游對高價(jià)資源采購意愿下滑。